作者：劉英（中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院）

2016年G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)即將在杭州召開。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)依然復(fù)蘇乏力、貿(mào)易銳減，導(dǎo)致2008年全球金融危機(jī)及2009年歐債危機(jī)的根源仍未解決。英國(guó)退歐帶來的不確定性加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，分化貨幣政策需要協(xié)調(diào)，全球金融深層次問題亟待解決。G20作為全球經(jīng)濟(jì)治理首要平臺(tái)，要切實(shí)發(fā)揮應(yīng)有作用，有以下幾方面值得關(guān)注：

首先，加強(qiáng)全球金融治理，完善國(guó)際貨幣體系。需要解決金融危機(jī)的根源，美國(guó)人口不及全球的5%，貿(mào)易不及10%，GDP不及20%，美元卻是世界貨幣。美元作為世界貨幣所產(chǎn)生的特里芬難題注定無解。美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策采取加息，主要貨幣匯率劇烈波動(dòng)，2015年，歐元、日元波動(dòng)12%和8%；俄羅斯盧布和巴西雷亞爾則波動(dòng)25.6%和19.8%。

其次，加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，協(xié)調(diào)分化的貨幣政策。目前，美國(guó)在退出量寬并加息，而歐日英等則在加碼量化寬松貨幣政策。分化貨幣政策所引發(fā)的負(fù)面溢出效應(yīng)，加劇了跨境資金及套利資金的流動(dòng)，嚴(yán)重沖擊金融安全網(wǎng)。由此，亟須通過G20加強(qiáng)對(duì)全球貨幣政策的協(xié)調(diào)，加強(qiáng)對(duì)影子銀行、國(guó)際金融監(jiān)管，織密全球金融安全網(wǎng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

最后，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以穩(wěn)定金融。2008年金融危機(jī)之后，很多國(guó)家的杠桿率不降反增。經(jīng)濟(jì)下行壓力下，債務(wù)高企所形成的堰塞湖對(duì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生巨大威脅。只有通過結(jié)構(gòu)性改革，促進(jìn)包括基礎(chǔ)設(shè)施投資在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)，才能從根本上解決債務(wù)問題，以防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

總之，G20杭州峰會(huì)亟須20國(guó)同舟共濟(jì)，達(dá)成結(jié)構(gòu)性改革的共識(shí)，創(chuàng)新全球金融治理架構(gòu)。加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)，宏觀審慎與微觀審慎兼顧，啟動(dòng)貿(mào)易與投資經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，從根本上來穩(wěn)定全球金融市場(chǎng)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

《光明日?qǐng)?bào)》（ 2016年08月28日 06版）