上海證券報

12月1日，中國郵政儲蓄銀行揭曉8家戰(zhàn)略投資者名單，社?；鸾M合、央企基金等首次齊聚。至此，十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成。郵儲銀行也是繼中國通號、中廣核、浙商銀行之后，A股今年又一家募資超過百億的“大盤股”。大盤股的接連上市，是否體現(xiàn)出新股發(fā)行趨勢的新變化，又是否會對二級市場形成沖擊？

近日，上證報記者從權(quán)威渠道獲悉，證監(jiān)會將按照發(fā)展股權(quán)融資、優(yōu)化上市公司質(zhì)量、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的整體需求，堅持新股常態(tài)化發(fā)行，重視市場投融資兩端的平衡，明確市場預(yù)期，嚴(yán)把資本市場入口關(guān)，推動發(fā)行、注冊和市場承受力的有機(jī)統(tǒng)一銜接，切實防控各類風(fēng)險。

銀河證券策略分析師付延平昨日對上證報記者表示，今年以來IPO節(jié)奏有所加快，但仍屬于正常范圍內(nèi)，不存在IPO“大躍進(jìn)”的情況。從募集資金角度看，IPO募資規(guī)模小于增發(fā)募資，不必過于擔(dān)心新股發(fā)行常態(tài)化對資金的分流。

IPO發(fā)行不搞“大躍進(jìn)”

記者注意到，今年以來，IPO發(fā)行始終保持著平穩(wěn)的節(jié)奏。截至11月28日，今年主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板共120家企業(yè)完成發(fā)行，平均每周發(fā)行2.7家，融資36.9億元，比去年同期略有增加。下半年以來，科創(chuàng)板首批25家企業(yè)發(fā)行時間較為集中，但隨著審核注冊工作步入常態(tài)化，發(fā)行節(jié)奏也逐步趨于平穩(wěn)，平均每周發(fā)行2家至3家，融資規(guī)模每家平均在10億元左右。

據(jù)統(tǒng)計，截至11月28日，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板今年共核準(zhǔn)115家企業(yè)，融資1563.09億元，相對于全金融市場，融資總量非常有限。

記者從權(quán)威渠道獲悉，當(dāng)前資本市場的韌性和活力不斷增強(qiáng)，證監(jiān)會一方面保持新股發(fā)行常態(tài)化，積極支持股權(quán)融資，不會因為各種因素而暫停IPO發(fā)行；另一方面也會根據(jù)目前的市場情況，保持平穩(wěn)的發(fā)行節(jié)奏，不搞大躍進(jìn)式的集中核發(fā)批文。

付延平認(rèn)為，從目前IPO排隊企業(yè)情況看，當(dāng)前IPO排隊企業(yè)仍然數(shù)量較多，堅持新股發(fā)行常態(tài)化有助于緩解排隊公司的數(shù)量壓力。同時，新股發(fā)行常態(tài)化，有利于發(fā)揮資本市場融資作用，支持中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

　權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升

至于市場資金情況，記者從有關(guān)部門了解到，11月份股市客戶交易結(jié)算資金余額比較穩(wěn)定，較今年1月份日均水平增加近2000億元?？蛻艚灰捉Y(jié)算資金主要是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶資金賬戶的余額，可隨時用于購買股票。

從股市資金來源結(jié)構(gòu)看，一些資金來源的穩(wěn)定性較高。例如，我國資管規(guī)模整體保持穩(wěn)定，權(quán)益類基金規(guī)模正在持續(xù)增長。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年10月底，證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模為36.9萬億元。一個可喜的變化是，今年以來，權(quán)益投資資金規(guī)模顯著上升。2019年前11個月，公募基金募集成立的只數(shù)、募集的資金規(guī)模同比分別增加20.9%和42.7%，其中權(quán)益類基金同比更是分別增加52.6%和79.6%。公募基金持股市值為2.27萬億元，較2018年底增長超過50%。證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)的持股市值為4.35萬億元，較2018年底增長35%，持股市值占A股總市值比例為7.9%。貨幣市場基金規(guī)模占公募基金比例為51.15%，同比下降11個百分點。

與此同時，外資也在“跑步”入場。今年以來，滬深股通凈流入A股市場的資金規(guī)模近2800億元，成為推動市場上漲的重要力量。從市場自身看，目前場內(nèi)融資余額為9524億元，較今年春節(jié)前增加了2000多億元，表明投資者看好股市的發(fā)展前景，參與交易的積極性有所提升。

在付延平看來，IPO節(jié)奏的變化，是資本市場改革與發(fā)展諸多政策調(diào)整的一部分，分析IPO節(jié)奏對未來市場走勢的影響，還需要關(guān)注再融資、減持及國家對資本市場發(fā)展的長期改革規(guī)劃方向等多方面的政策信息，來加以綜合判斷。