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證券時(shí)報(bào)信息 近期煤炭價(jià)格呈現(xiàn)出加速上漲態(tài)勢，11月2日最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收607元/噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。9月下旬以來，動(dòng)力煤、焦煤、焦炭等３個(gè)期貨品種的累計(jì)漲幅分別達(dá)到32%、62%和69%，以致業(yè)界驚呼“煤超瘋”來了！

與此對(duì)應(yīng)，煤炭股10月中旬以來掀起了一波行情，一度批量創(chuàng)出年內(nèi)新高。在消停幾日之后，上周五煤炭股又蠢蠢欲動(dòng)，由金瑞礦業(yè)、平莊能源等帶頭沖鋒。有券商認(rèn)為，目前來看，隨著對(duì)宏觀形勢擔(dān)憂的減緩和企業(yè)盈利的改善，煤炭股或能迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)，其相對(duì)配置價(jià)值優(yōu)勢明顯，仍可期待反彈行情。

煤炭股漲勢有點(diǎn)猛

金瑞礦業(yè)最近兩個(gè)交易日連續(xù)漲停，上周五股價(jià)創(chuàng)出19.83元的年內(nèi)新高，成為煤炭板塊中當(dāng)之無愧的龍頭股。股價(jià)同樣于上周五創(chuàng)出年內(nèi)新高的還有平莊能源，該股上周五也一度沖擊漲停，尾盤回落收漲3.88%，盤中創(chuàng)下7.49元新高。

今年以來，煤炭價(jià)格呈現(xiàn)不斷上漲的趨勢，上周動(dòng)力煤期貨主力合約報(bào)收661元，當(dāng)周漲幅5.15%；而焦煤、焦炭期貨主力合約分別報(bào)收于1405.5元、1910.5元，周漲幅分別達(dá)到7.5%、8.71%。

還有一條令業(yè)界關(guān)注的消息是，11月2日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動(dòng)力煤的綜合平均價(jià)格），動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)突破600元，最新一期報(bào)收607元/噸，上漲14元，連續(xù)十八期上漲，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。與此對(duì)應(yīng)，煤炭股10月中旬以來全面爆發(fā)，掀起了一波行情，10月25日更是有10多只煤炭股批量創(chuàng)出年內(nèi)新高。同花順統(tǒng)計(jì)顯示，10月中旬以來，部份煤炭股的漲勢有點(diǎn)猛，明顯跑贏大盤。其中，金瑞礦業(yè)區(qū)間漲幅達(dá)到42.25%，仍為領(lǐng)頭羊。緊隨其后的是平莊能源，區(qū)間漲幅為40.53%。此外，*ST煤氣、中煤能源、恒源煤電、中國神華、陜西煤業(yè)、*ST新集等的區(qū)間漲幅也都在10%以上。

2016年度業(yè)績向好

受近期煤價(jià)復(fù)蘇的影響，上市煤炭企的業(yè)績也集體回暖，此前因煤價(jià)低迷而處于虧損狀態(tài)的煤企，也紛紛借此次煤價(jià)上漲而扭虧。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，目前已有金瑞礦業(yè)、中煤能源、紅陽能源、*ST新集4家上市公司預(yù)告2016年度業(yè)績實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

10月28日，金瑞礦業(yè)公告2016年三季報(bào)凈利潤為0.98億元，同比大幅增長672%，公司同時(shí)預(yù)告，2016年1月至12月凈利潤將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。中煤能源前三季歸屬于上市公司股東凈利潤8.94億元，同比大幅扭虧為盈，公司還預(yù)計(jì)2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤比上一年度大幅增長，認(rèn)為在煤炭供給側(cè)改革進(jìn)一步深化的情況下，公司主營煤炭業(yè)務(wù)將持續(xù)受益，未來利潤增長可期。

根據(jù)海通證券的報(bào)告，2016年三季度煤炭上市公司81%實(shí)現(xiàn)盈利，扣非凈利環(huán)比增長48%。在供需形勢反轉(zhuǎn)、煤價(jià)快速上漲的情況下，三季度主要上市公司主營收入、成本環(huán)比分別增長47%和9%。27家樣本公司中，有5家2016年三季度凈利潤虧損，好于2015年三季度的16家和2016年二季度的8家，同比、環(huán)比均大幅改善。

仍可關(guān)注

估值修復(fù)行情

那么，接下來“煤超瘋”還能繼續(xù)逞強(qiáng)嗎？煤炭股后市又將如何演繹? 業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著煤價(jià)不斷超預(yù)期上漲，上市煤企也將逐季改善，煤炭股會(huì)有估值修復(fù)行情，建議積極關(guān)注。

莫尼塔表示，煤炭產(chǎn)能釋放難解“近渴”，價(jià)格下跌還需等待春節(jié)之后。通過對(duì)歷史火力發(fā)電煤炭需求的分析，莫尼塔預(yù)計(jì)，增產(chǎn)方案將略緩解10月和11月煤炭供應(yīng)緊張的局面；但因12月煤炭需求增長過快，供給將出現(xiàn)較大缺口，因此認(rèn)為煤炭價(jià)格11月將在高位震蕩，而在12月可能會(huì)有所上漲，煤炭需求環(huán)比下滑可能出現(xiàn)在2月左右。

海通證券認(rèn)為，盡管政府已推出一系列措施調(diào)控產(chǎn)能以期增加供給，但短期內(nèi)產(chǎn)能釋放或不達(dá)預(yù)期，供給增加效果不明顯，考慮到11月起將迎來煤炭四季度的旺季，估計(jì)11月日均耗煤較9月有100萬噸的增量。雖然需要關(guān)注煤炭產(chǎn)能增長的變化，但由于股票漲幅大幅落后煤價(jià)，即使煤價(jià)調(diào)整，也仍應(yīng)長期看好煤炭股。

中信建投認(rèn)為，受旺季補(bǔ)庫、國企改革重組、前期政策悲觀預(yù)期修復(fù)等因素的影響，近日以平莊能源、ST新集、中煤能源等為代表的國改重組驅(qū)動(dòng)股率先啟動(dòng)上漲，前期漲幅不大的低市凈率公司如中煤能源、恒源煤電、潞安環(huán)能、陽泉煤業(yè)、冀中能源等亦在此輪行情中表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶動(dòng)煤炭板塊大漲。目前看來，隨著冬儲(chǔ)行情的支撐和企業(yè)盈利的改善，煤炭股此輪估值修復(fù)有望延續(xù)，后期傾向于中等反彈行情。