A股市場(chǎng)做多“援軍”已至？《投資快報(bào)》記者觀察到，根據(jù)MSCI公司此前的安排，9月3日起，A股納入MSCI指數(shù)的比例將從2.5%上調(diào)至5%。作為另一大指數(shù)公司富時(shí)羅素，在9月份的評(píng)估會(huì)議上或?qū)Q定把中國(guó)A股納入其編纂的核心指數(shù)，理論上有望給A股帶來(lái)5000億美元，即超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣增量資金。再加上滬倫通及海外私募投資基金等加速布局A股，市場(chǎng)上多重利好紛至沓來(lái)。

事實(shí)上，最近這兩個(gè)交易日A股市場(chǎng)幾經(jīng)起伏，當(dāng)前似乎習(xí)慣了一種“早盤跌，收盤漲”的先抑后揚(yáng)模式。不過(guò)科技股、樂(lè)視等超跌股、衛(wèi)寧健康等創(chuàng)新行業(yè)受利好刺激的題材股，一波接著一波的騷動(dòng)性漲起來(lái)了。尤其行業(yè)板塊昨午幾乎全線飄紅，國(guó)防軍工板塊領(lǐng)漲，計(jì)算機(jī)、金融等板塊表現(xiàn)亮眼。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于當(dāng)前A股是否跌到了相對(duì)底部區(qū)域，尚存有爭(zhēng)議；但是，無(wú)可厚非得是A股當(dāng)前具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。

題材股全面騷動(dòng) 指數(shù)開(kāi)啟暴漲模式？

不在沉默中毀滅，就在沉默中爆發(fā)。9月4日，A股早盤無(wú)疑延續(xù)了低迷調(diào)整態(tài)勢(shì)，盤中偶有拉升表現(xiàn)，也慘遭打壓，午后指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩，在13:19分左右，市場(chǎng)突然調(diào)轉(zhuǎn)風(fēng)向，銀行、保險(xiǎn)、券商等權(quán)重股突然拉升，與此同時(shí)，題材股全面騷動(dòng)，農(nóng)業(yè)、食品行業(yè)、自貿(mào)港、可燃冰等板塊跟住上漲節(jié)奏，滬指和創(chuàng)業(yè)板指順利翻紅，并且走出一路向上的格局。截止收盤，滬指漲1.1%，創(chuàng)業(yè)板指漲近1%。

事實(shí)上，最近這兩個(gè)交易日A股市場(chǎng)幾經(jīng)起伏，當(dāng)前似乎習(xí)慣了一種“早盤跌，收盤漲”的先抑后揚(yáng)模式，A股下跌空間有限，上漲又乏力。短期市場(chǎng)波動(dòng)主要還是受情緒面的影響，A股市場(chǎng)的投資者情緒仍然較為低迷，市場(chǎng)輪動(dòng)過(guò)快，熱點(diǎn)匱乏，難以形成持續(xù)性上漲。海通證券策略分析師荀玉根指出，目前A股的估值已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域，然而市場(chǎng)成交持續(xù)低迷，尤其是近兩周市場(chǎng)日均成交額進(jìn)一步回落至平均2653億元，剔除2016年1月熔斷時(shí)期，目前成交額已經(jīng)降至2014年上半年的水平。市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，如果要有像樣的反彈仍需等待新的信號(hào)。雖然，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于當(dāng)前A股是否跌到了相對(duì)底部區(qū)域，尚存有爭(zhēng)議；但無(wú)可厚非得是A股當(dāng)前具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。面對(duì)題材股全面騷動(dòng)，不過(guò)，對(duì)于短期后市指數(shù)是否開(kāi)啟暴漲模式，還有待市場(chǎng)進(jìn)一步檢驗(yàn)。

市場(chǎng)做多“援軍”紛至沓來(lái)

消息面上，A股市場(chǎng)做多“援軍”已至。8月31日，證監(jiān)會(huì)就滬倫通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)；9月3日起，A股納入MSCI指數(shù)的比例從2.5%上調(diào)至5%；A股國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)，也逐漸被國(guó)際指數(shù)公司所接納。富時(shí)羅素本月將召開(kāi)評(píng)估會(huì)議，A股會(huì)否成功“入富”引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員劉翔峰指出，A股正式“入摩”標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放邁上新臺(tái)階，對(duì)于中國(guó)金融市場(chǎng)制度化、規(guī)范化、國(guó)際化發(fā)展具有十分重要的意義及深遠(yuǎn)影響，無(wú)疑會(huì)加速富時(shí)羅素更快地吸納A股。由于MSCI在全球的標(biāo)桿效應(yīng)，其納入A股有望引導(dǎo)更多國(guó)際性指數(shù)跟進(jìn)。A股國(guó)際化程度以及與全球市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性也會(huì)相應(yīng)增加。相關(guān)信息表明，富時(shí)羅素給予中國(guó)股市的權(quán)重可能超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MSCI明晟，這對(duì)于提高A股增量資金，有著巨大的幫助。根據(jù)目前富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)約1.5萬(wàn)億美元的規(guī)模，理論上有望給A股帶來(lái)5000億美元，即超過(guò)3萬(wàn)億元人民幣增量資金。

此外，8月31日，證監(jiān)會(huì)還就滬倫通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確了滬倫通中國(guó)存托憑證(CDR)發(fā)行審核制度、CDR跨境轉(zhuǎn)換制度安排等。隨著監(jiān)管規(guī)定的落地，也意味著滬倫通漸行漸近。此舉將有助于改變目前中國(guó)股票市場(chǎng)以散戶為主導(dǎo)的投機(jī)交易動(dòng)機(jī)較強(qiáng)的局面，能夠改善A股的流動(dòng)性。

上海雷根投資李金龍告訴記者，從滬深港通、A股入摩、允許境外自然人投資A股，到現(xiàn)在的一天獲批三家海外投資基金，以及未來(lái)可能的滬倫通都體現(xiàn)了監(jiān)管層希望A股二級(jí)市場(chǎng)與海外接軌，同時(shí)有望吸引更多的海外資金投資A股。短期來(lái)看，新引入的海外資金有限，但在未來(lái)會(huì)有量變到質(zhì)變的過(guò)程。當(dāng)不同渠道的海外資金在A股交易中占比提升后，可能會(huì)影響A股的行情結(jié)構(gòu)，逐步與海外市場(chǎng)行情結(jié)構(gòu)相似。另外，這些資金看重的是長(zhǎng)期保值與增值，這個(gè)時(shí)點(diǎn)進(jìn)入境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)他們來(lái)說(shuō)非常有吸引力。雖然今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱，但是境外資金卻在逆勢(shì)流入，就說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題。

信托部負(fù)責(zé)人“利好”解讀：過(guò)渡期內(nèi)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管要求明確

8月下旬，銀保監(jiān)會(huì)信托部下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》，該文件也被業(yè)內(nèi)稱為“信托細(xì)則”?！锻ㄖ分嘘P(guān)于部分類型業(yè)務(wù)不適用資管新規(guī)、明確家族信托定義及對(duì)事務(wù)管理業(yè)務(wù)相關(guān)要求等內(nèi)容備受關(guān)注。銀保監(jiān)會(huì)信托部負(fù)責(zé)人對(duì)其解讀認(rèn)為，為落實(shí)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》相關(guān)要求，進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管工作，在充分征求意見(jiàn)和審慎研究的基礎(chǔ)上，2018年8月17日，原銀監(jiān)會(huì)信托部向各銀監(jiān)局下發(fā)了《信托部關(guān)于加強(qiáng)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托監(jiān)管工作的通知》。

《通知》按照“疏堵結(jié)合、有扶有控、穩(wěn)妥有序”的原則，對(duì)照《指導(dǎo)意見(jiàn)》和中國(guó)人民銀行《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見(jiàn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》相關(guān)要求，在現(xiàn)行信托監(jiān)管制度框架內(nèi)，進(jìn)一步明確過(guò)渡期內(nèi)信托業(yè)務(wù)監(jiān)管要求，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，明確信托業(yè)務(wù)發(fā)展方向，將引導(dǎo)信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展與支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好地結(jié)合起來(lái)；同時(shí)，把握好存量產(chǎn)品整改的節(jié)奏、力度，穩(wěn)妥推進(jìn)規(guī)范資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)過(guò)渡期內(nèi)信托業(yè)整改落實(shí)和風(fēng)險(xiǎn)防控工作。

機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)形勢(shì)已逐漸向多方轉(zhuǎn)變

巨豐投顧認(rèn)為，總體看9月4日兩市探底回升后，實(shí)際上市場(chǎng)活躍性已經(jīng)開(kāi)始逐步增強(qiáng)，尤其是早盤軍工板塊一度的活躍，更是看到市場(chǎng)熱情重啟的跡象。短期，在板塊全部拉升帶動(dòng)下的普漲格局呈現(xiàn)下，市場(chǎng)新的反彈已經(jīng)開(kāi)啟，但是成交量仍是制約市場(chǎng)反彈空間的主要力量，在未能有效釋放下，預(yù)計(jì)仍有反復(fù)。因此，中線角度繼續(xù)做好市場(chǎng)的戰(zhàn)略配置，而短期可適當(dāng)加倉(cāng)進(jìn)行個(gè)股博弈。操作上，指數(shù)短期反復(fù)延續(xù)中，繼續(xù)關(guān)注個(gè)股機(jī)會(huì)，尤其是超跌個(gè)股以及優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股。

湘財(cái)證券卻認(rèn)為，3日探底回升、4日權(quán)重大漲，讓投資者對(duì)頭肩底的觀點(diǎn)開(kāi)始加重，未來(lái)大盤還將延續(xù)震蕩的格局。目前投資者交易方面還需多多觀望為主。探底回升后的中陽(yáng)，給了很多人頭肩底的信心，但這樣的陽(yáng)線還不足以成為反轉(zhuǎn)性趨勢(shì)，投資者仍需多一點(diǎn)耐心，心可以動(dòng)但行動(dòng)需要理性。