本周一（6月8日），A股市場仍然延續(xù)高位多空拉鋸運(yùn)行格局。私募認(rèn)為，整體上，指數(shù)將維持區(qū)間震蕩，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會值得關(guān)注。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前公私募平均倉位水平處于年內(nèi)高位；其中，截至5月29日股票私募的平均倉位為73.54%，比前一周增加0.42個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　指數(shù)反彈至關(guān)鍵點(diǎn)位

明汯投資認(rèn)為，總體來看，經(jīng)過二季度以來的持續(xù)震蕩抬升之后，A股市場主要股指的反彈已經(jīng)到了關(guān)鍵點(diǎn)位。預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)的概率不大，微觀層面上市公司也進(jìn)入業(yè)績空窗期，市場對相關(guān)主題炒作的熱情仍會延續(xù)。而由于醫(yī)藥、科技以及大消費(fèi)板塊近期已經(jīng)進(jìn)入高位震蕩，前期市場的投資主線在目前時(shí)點(diǎn)和市場點(diǎn)位可能出現(xiàn)一定調(diào)整?？紤]到市場情緒波動(dòng)等因素，盡管個(gè)股機(jī)會并不缺乏，但投資者也應(yīng)做好一定的防御準(zhǔn)備。

鼎鋒資產(chǎn)表示，當(dāng)前寬信用的貨幣環(huán)境對A股市場的正面影響還需進(jìn)一步觀察。此外，近期美股持續(xù)拉漲雖然使市場情緒比較樂觀，但美國的經(jīng)濟(jì)基本面支撐可能不夠充分。將進(jìn)一步關(guān)注國內(nèi)貨幣邊際寬松情況和經(jīng)濟(jì)回升的高度與速度，對A股主要股指進(jìn)一步上漲的空間保持審慎態(tài)度。

值得注意的是，近期公私募機(jī)構(gòu)的倉位水平再次雙雙高企。好買基金、私募排排網(wǎng)等第三方機(jī)構(gòu)6月8日公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤及5月29日（由于私募產(chǎn)品凈值披露合規(guī)等原因，私募倉位數(shù)據(jù)測算一般明顯滯后于公募基金產(chǎn)品）收盤，公私募的平均股票倉位均處于年內(nèi)高位。其中，股票私募截至5月29日時(shí)的平均倉位為73.54%，比前一周增加0.42個(gè)百分點(diǎn)，并再度刷新年內(nèi)新高。有私募投資人士表示，公私募股票倉位同步高企，或不利于市場指數(shù)的大幅上攻。

捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會

名禹資產(chǎn)表示，從近期歐美股市、商品、債券等市場走勢看，市場越來越多地在交易經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇這個(gè)邏輯，而國內(nèi)中觀和微觀高頻數(shù)據(jù)也不斷印證這一邏輯。隨著更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的邏輯會被越來越多的投資者認(rèn)可。在復(fù)工進(jìn)展順利推進(jìn)、政策支持力度不減、全球貨幣寬松的背景下，市場關(guān)心的邏輯逐步聚焦到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇預(yù)期上，業(yè)績確定性高的泛消費(fèi)板塊，如消費(fèi)電子、醫(yī)藥、家電家居、輕工、食品飲料、酒店旅游等行業(yè)仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

明汯投資指出，目前市場流動(dòng)性仍然寬松，且海外資金涌入A股很大程度上也是由于負(fù)利率刺激下資金對穩(wěn)定生息資本的加速配置，因此，預(yù)計(jì)A股結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)，對熱點(diǎn)概念的短線炒作也會不斷展開。而后疫情階段，景氣度逐步回升板塊的估值修復(fù)仍然是中期主流資金較為確定的配置選擇。

天和投資投資總監(jiān)吳小富表示，在目前環(huán)境下，股市得到內(nèi)外資金的支撐，市場走出指數(shù)震蕩下的結(jié)構(gòu)性行情，這其中的一大關(guān)鍵邏輯在于資金可以通過聚焦內(nèi)需消費(fèi)領(lǐng)域，規(guī)避內(nèi)外部的不確定性因素。在此背景下，預(yù)計(jì)近期醫(yī)藥、大消費(fèi)等人氣板塊仍將成為資金的關(guān)注焦點(diǎn)。