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東南網(wǎng)消息國內(nèi)首單以注冊制管理的個(gè)人住房抵押貸款證券(RMBS)——民生銀行“企富2015年第一期個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)支持證券”近日正式發(fā)行。

此前，銀監(jiān)會(huì)對RMBS的發(fā)行進(jìn)行“備案制”管理，今年4月央行正式實(shí)施資產(chǎn)證券化發(fā)行注冊制管理，這標(biāo)志我國證券化發(fā)行市場規(guī)范化、常態(tài)化進(jìn)程取得了新進(jìn)展。其中，央行還簡化信貸資產(chǎn)證券化管理流程，明確符合一定條件的機(jī)構(gòu)可申請一次注冊、自主分期發(fā)行，大幅提高后續(xù)項(xiàng)目的發(fā)行效率。

隨著注冊制推行，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品面臨的審核約束弱化，未來市場需求的約束將逐步成為主導(dǎo)。

對投資者而言，隨著信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場規(guī)模的不斷擴(kuò)大，持有信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的投資者將越來越多，隨之而來的交易需求也會(huì)逐漸增多，將解決信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品估值難度大、成交不活躍與難通過質(zhì)押回購融資等問題。

對發(fā)行人而言，發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品主要作用，一是釋放貸款空間，二是節(jié)約監(jiān)管資本。“隨著信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場規(guī)模的擴(kuò)大、市場趨于規(guī)范、投資者認(rèn)識(shí)加深，最終招標(biāo)率會(huì)低于貸款利率，會(huì)受發(fā)行人的歡迎。”業(yè)內(nèi)人士稱。

據(jù)了解，民生銀行此單RMBS總規(guī)模為100億元，首期發(fā)行規(guī)模7.8億元，剩余規(guī)模將在兩年內(nèi)進(jìn)行分期發(fā)行。

據(jù)介紹， 本項(xiàng)目的基礎(chǔ)資產(chǎn)是民生銀行相對缺乏流動(dòng)性的長期按揭貸款。通過資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)了表內(nèi)資產(chǎn)、表外資產(chǎn)等各類金融資產(chǎn)的騰挪流轉(zhuǎn);有效解決資本與規(guī)模的雙重約束，通過盤活存量、做大增量，形成新的重要業(yè)務(wù)板塊和利潤增長點(diǎn)。

目前，民生銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要包括信貸資產(chǎn)證券化、企業(yè)資產(chǎn)證券化以及資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資交易三個(gè)板塊。在證券化業(yè)務(wù)規(guī)模方面，均在所有商業(yè)銀行中位列前茅。

此外， 民生銀行還主導(dǎo)了首單住房公積金貸款資產(chǎn)證券化項(xiàng)目“匯富武漢住房公積金貸款1號(hào)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”的發(fā)行，并在交易所掛牌。

該項(xiàng)目由武漢分行發(fā)起，總行投資銀行部推動(dòng)，項(xiàng)目發(fā)行總金額5億元。該產(chǎn)品為市場上首單以住房公積金貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的企業(yè)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，這標(biāo)志著數(shù)萬億的公積金貸款存量資產(chǎn)迎來盤活的良機(jī)，將開啟各地住房公積金中心運(yùn)用證券化手段向資本市場進(jìn)行直接融資的大幕。

業(yè)內(nèi)人士分析，RMBS基礎(chǔ)資產(chǎn)是居民按揭貸款，與對公貸款相比，收益相對較低，導(dǎo)致其發(fā)行利率較低。但優(yōu)點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)低，在目前市場流動(dòng)性相對充裕，資產(chǎn)收益下行背景下，獲得不少投資者的認(rèn)可。