亞布力中國企業(yè)家論壇第二十屆年會于11月18-20日召開。中國民生銀行董事長高迎欣出席并演講。

談及就業(yè)問題，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月城鎮(zhèn)新增就業(yè)為1009萬。高迎欣指出，第一，今年前10個月新增城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)相當于去年同期的85%左右，按此計算，今年大約少增的就業(yè)人約200萬人。一部分流向高校研究生和專升本擴招，另一部分為農(nóng)民工返鄉(xiāng)。“前者大約是50萬人，未來2到3年將釋放大量新的就業(yè)的需求，后者大約有150萬人，在儲蓄支撐下維持基本生活，其中很多是習慣了城市的生活和消費方式的年輕人，現(xiàn)有的儲蓄能夠支撐的時間是有限的”。

第二，新增就業(yè)的質(zhì)量整體有待提升。高迎欣分析稱，今年新增就業(yè)中很多是政策性、公益性、臨時性就業(yè)的崗位，這些崗位收入不高，且隨著疫情形勢的好轉(zhuǎn)，崗位呈逐步減少的態(tài)勢，亟需通過市場化方式增加收入較高而且可持續(xù)的高質(zhì)量就業(yè)崗位，這就需要大量中小微企業(yè)加快恢復(fù)生產(chǎn)，保住就業(yè)。

在投資方面，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月，我國固定資產(chǎn)投資同比增長1.8%，制造業(yè)的投資降幅快速收窄到5.3%，基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)投資分別增長了0.7%和6.3%，特別是以服務(wù)業(yè)為主的投資加快。

但高迎欣強調(diào)，有兩個問題需要引起重視，一是房地產(chǎn)分化加劇。“近期監(jiān)管部門出臺了針對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的新規(guī)，嚴控房地產(chǎn)信托規(guī)模，嚴禁資產(chǎn)違規(guī)流入房地產(chǎn)，房企融資的渠道進一步收窄、收緊，一部分負債率較高，資金周轉(zhuǎn)需求大、抗風險能力弱的房企面臨較大的流動性壓力”。同時疫情對中西部地區(qū)的中小城鎮(zhèn)、中低收入人群影響比較大，一些二三線城市購房的需求受到了明顯的沖擊，由此部分城市的房價、低價持續(xù)回落，也要防止降價的預(yù)期不斷強化，對房地產(chǎn)投資有較大的影響。

第二，財政困難省份增多。高迎欣指出，大規(guī)模減稅降費加劇了一些地方政府的財政困難，地方政府信貸資金本級收支缺口連續(xù)兩年出現(xiàn)擴大，今年前三季度缺口已達2.39萬億元，缺口擴大的地方還呈現(xiàn)出增長的態(tài)勢，需要地方政府的專項債券進行彌補，而現(xiàn)在地方政府的專項債使用的規(guī)定嚴格、審批程序也相對復(fù)雜。“雖然近期提出新基建投資，像5G這些新的投資，但是融資的模式、核心的技術(shù)、人才供給等方面還存在著一些難題，近期還不能成為我們基建投資的主力”。

在消費方面，高迎欣分析稱，近期，消費也得到比較大的恢復(fù)和增長，9月和10月，社會消費品零售總額分別增長了3.3%和4.3%，特別是汽車對消費的貢獻較大，網(wǎng)上消費也逐步加快。

但他指出，一是要關(guān)注低收入人群消費面臨來自收入和價格的制約。城鎮(zhèn)居民人均消費支出中食品的支出占比達到了五年來的高點，食品漲價對農(nóng)村居民和中低收入人群的消費影響更大，這是國內(nèi)內(nèi)循環(huán)急需補齊需求的一個短板。

二是中高收入人群消費面臨升級的困難。中高端消費需求受到疫情政策等制約，如汽車限牌、住房限購、按揭受限等，傳統(tǒng)中高端消費能力弱化，新的消費增長點仍在探索。更主要的是由于國內(nèi)中高端消費品供給不足，雖然疫情影響出國旅游，抑制了國外的消費，但國內(nèi)的消費品還無法全部替代，消費升級需要技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級，難以一蹴而就。

談及金融行業(yè)，高迎新指出，金融業(yè)在抗疫情、穩(wěn)增長中發(fā)揮了重要的作用。前10個月向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利了1.25萬億，全年可以實現(xiàn)1.5萬億的目標。但有兩個問題需要重視，一是杠桿率上升放大了風險，也壓縮了進一步發(fā)揮政策的空間。“研究顯示，6月份我國實體部門的杠桿率是226.4%，較年初提高了21個百分點，其中非金融企業(yè)的杠桿率是164.4%，比年初上升了13.1個百分點。杠桿率明顯高于其它主要的經(jīng)濟體，進一步加杠桿的空間有限，居民的杠桿率是59.7%，比年初上升3.9個百分點，負債率上升會制約消費，而且今年疫情以來，銀行的信用卡不良率普遍上升，再加杠桿的空間也不大。政府部門杠桿率是42.3%，比年初上升了4個百分點，杠桿率水平雖然相對較低，但是面臨融資的投向和效率等難題也需要加快予以破解”。

二是企業(yè)持續(xù)困難，可能加劇銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的壓力。高迎欣稱，從PMI表現(xiàn)看，不同類型的企業(yè)復(fù)蘇明顯分化，大型企業(yè)持續(xù)恢復(fù)，中型企業(yè)恢復(fù)平穩(wěn)，小企業(yè)恢復(fù)依然面臨著較大的難度。

“當前銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力逐漸增加，前三季度商業(yè)銀行加大力度處置不良資產(chǎn)的情況下，不良率仍較年初提高了0.1個百分點，到了1.96%。特別是按現(xiàn)行的要求，明年延期還本付期的這些政策逐步到期，部分企業(yè)的壓力加大，無疑在明年都會進一步地增加銀行的資產(chǎn)質(zhì)量的壓力。如果支持中小微企業(yè)的政策延續(xù)，又對銀行的資本提出新的更高的要求。三季度末商業(yè)銀行資本充足率是14.41%，比年初下降了0.23個百分點”。

高迎欣表示，明年我國主要經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)很可能好于今年，但經(jīng)濟增速不宜太高。雖然明年的疫情大范圍反彈的概率很小，但疫情對經(jīng)濟特別是大量中小微企業(yè)的影響，短期難以完全地消除，支撐明年經(jīng)濟因素中，經(jīng)濟恢復(fù)的作用可能小于基數(shù)效應(yīng)的作用。而且考慮到未來后幾年的發(fā)展需要，明年的經(jīng)濟增速也不宜過高。

他建議，抗疫期間對中小微企業(yè)的支持政策要再按兩到三年逐步退出安排，以穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)基建等目標，因城施策，持續(xù)做好食品保供穩(wěn)價，暢通流通的環(huán)節(jié)，擴大中低收入的群體消費，提升普通消費品的質(zhì)量，增加高端消費品的種類，促進消費的升級，財政貨幣政策總量穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)上要增加針對性和有效性，特別是支持商業(yè)銀行處置不良和補充資本。