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上海證券報(bào)消息 中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確了2014年繼續(xù)堅(jiān)持“穩(wěn)中求進(jìn)”的總基調(diào)，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策組合給市場(chǎng)吃了一顆“定心丸”，政策不確定性暫時(shí)消除，不過(guò)，就短期市場(chǎng)而言，基金依舊相當(dāng)謹(jǐn)慎。

短期謹(jǐn)慎情緒凸顯

上周基金倉(cāng)位大幅下降。據(jù)好買(mǎi)基金研究中心測(cè)算，上周股票型、標(biāo)準(zhǔn)混合型以及偏股型基金平均倉(cāng)位均下降逾2個(gè)百分點(diǎn)，分別下降2.79%、2.24%和2.60%。

滬上一位基金經(jīng)理認(rèn)為，近期流動(dòng)性趨緊、債券收益率持續(xù)上升推動(dòng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率走高、大小非繼續(xù)減持、中小市值股票估值偏高、IPO重啟等因素均對(duì)市場(chǎng)形成壓制。

在南方基金楊德龍看來(lái)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和城鎮(zhèn)化會(huì)議一起舉行，中央仍然強(qiáng)調(diào)保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，據(jù)此估計(jì)，2014年增長(zhǎng)目標(biāo)大概率維持7.5%，有利于穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，但決策層對(duì)目標(biāo)偏離的容忍度會(huì)有所提高。政策組合仍然使用積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，意味著在債務(wù)與產(chǎn)能去化階段，總體貨幣環(huán)境不會(huì)放松，M2增速目標(biāo)預(yù)計(jì)仍維持在13%。

對(duì)于2014年而言，多數(shù)基金的預(yù)期沒(méi)有券商那么樂(lè)觀。如交銀施羅德基金預(yù)期認(rèn)為，由于缺乏人民幣進(jìn)一步升值基礎(chǔ)帶來(lái)的熱錢(qián)流入、金融體系去杠桿及利率市場(chǎng)化進(jìn)程的推進(jìn)以及國(guó)內(nèi)相對(duì)中性的貨幣政策取向，全年流動(dòng)性或仍難呈現(xiàn)2013年上半年如此寬松的格局，整體呈現(xiàn)中性略緊狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)較難大幅回升的背景下，僅能支撐溫和的盈利改善，且更多體現(xiàn)在非傳統(tǒng)領(lǐng)域，因此市場(chǎng)較難出現(xiàn)趨勢(shì)性變化。

　等待下跌中的建倉(cāng)機(jī)會(huì)

在IPO開(kāi)閘的沖擊下，成長(zhǎng)股有較大幅度回調(diào)，多數(shù)基金經(jīng)理也認(rèn)為，如果年底市場(chǎng)能出現(xiàn)一波調(diào)整，則不失為一次較好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，目前是尋找好股票的良機(jī)，周期股需要看中央定調(diào)明年的經(jīng)濟(jì)，如果GDP定在7.5%，周期股將會(huì)有較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。行業(yè)相對(duì)看好新能源、船舶制造、軍工、信息服務(wù)等。

展望12月，交銀施羅德專戶投資經(jīng)理陳小平認(rèn)為，市場(chǎng)或難有較大機(jī)會(huì)，但機(jī)會(huì)或?qū)⑹堑鰜?lái)的。

對(duì)于明年布局，交銀施羅德基金則認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，例如，隨著收入升級(jí)而升級(jí)的消費(fèi)需求，將消費(fèi)類行業(yè)的前沿從“衣食住行”等必需消費(fèi)行業(yè)，推向“吃喝玩樂(lè)”等新前沿，乳業(yè)、影視、游戲動(dòng)漫、戶外服裝、醫(yī)療服務(wù)、智能手機(jī)等消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)值得關(guān)注。又如，隨著產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，精密制造、電子加工、計(jì)算機(jī)等產(chǎn)業(yè)升級(jí)并迎合全球產(chǎn)業(yè)鏈趨勢(shì)明顯。

“另一方面，政府的政策也在主動(dòng)推動(dòng)著相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，主要偏向于環(huán)保、節(jié)能等新興行業(yè)以及金融體系改革密切相關(guān)的非銀行金融行業(yè)。政策的支持、市場(chǎng)的拓展和進(jìn)入者的匱乏可能都將令這些行業(yè)獲得較高的成長(zhǎng)性，有望成為戰(zhàn)勝市場(chǎng)、戰(zhàn)勝周期的優(yōu)良品種。此外，部分具備基本面支撐的行業(yè)，如保險(xiǎn)、家電、汽車(chē)等或仍值得短期關(guān)注表現(xiàn)?！?/p>