760份三季報(bào)里的機(jī)構(gòu)動(dòng)向:基金棄白馬股 “聰明錢”買傳媒
本報(bào)記者 李潔雪 深圳報(bào)道
越來越多上市公司三季報(bào)的披露,令機(jī)構(gòu)三季度持倉(cāng)圖譜呈現(xiàn)得愈發(fā)明朗。
截至10月25日下午4時(shí),共有760家上市公司披露2017年三季報(bào),絕大多數(shù)公司背后或多或少都出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)的身影。
部分白馬股遭減倉(cāng)
三季報(bào)透露的一個(gè)訊號(hào)是,部分白馬股遭到了機(jī)構(gòu)的暗中減持。
截至10月25日下午四時(shí),760家已披露三季報(bào)的上市公司中,有531家公司遭到了機(jī)構(gòu)的減持。其中,減持?jǐn)?shù)量超過1000萬股的公司有256家,減持在1億股以上的有35家,減持在2億股以上的有12家。
具體到個(gè)股來看,包括平安銀行(000001,股吧)(000001.SZ)、歐菲光(002456,股吧)(002456.SZ)、歌爾股份(002241.SZ)、華天科技(002185,股吧)(002185.SZ)、三花智控(002050.SZ)、中信銀行(601998,股吧)(601998.SH)、中國(guó)巨石(600176,股吧)(600176.SH)、華能國(guó)際(600011,股吧)(600176.SH)等多只個(gè)股均遭到了機(jī)構(gòu)的大幅減持。
分析來看,這些被機(jī)構(gòu)減持較多的個(gè)股中,白馬股的風(fēng)格特征較為突出,而這些公司三季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均較為明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,被減持?jǐn)?shù)量超過1億股的公司中,三季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的接近九成,前述歐菲光三季度凈利潤(rùn)就實(shí)現(xiàn)了同比翻倍的增長(zhǎng)。
為何這些業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的白馬股在三季度卻遭到了機(jī)構(gòu)的默默減持?股價(jià)飆漲后股票估值的上升或是最大誘因。
以上述披露三季報(bào)的公司中,被機(jī)構(gòu)合計(jì)減倉(cāng)數(shù)量最多的前50只個(gè)股今年以來的股價(jià)表現(xiàn)來看,截至10月25日收盤,這50只個(gè)股今年以來的平均漲幅為29.03%,三季度的平均漲幅為10.2%。
此外,上述50只個(gè)股中,漲幅在60%以上的個(gè)股有12只,漲幅在80%以上的有5只,漲幅最高的前3只個(gè)股是北新建材(000786,股吧)(000786.SZ)、萬華化學(xué)(600309,股吧)、方大特鋼(600507,股吧)(600507.SH),漲幅分別為133.22%、118.4%、92.87%。
深圳一位公募投資總監(jiān)10月25日受訪時(shí)向記者表示,“雖然這些白馬股的業(yè)績(jī)均持續(xù)向好,但隨著今年以來價(jià)值投資關(guān)注度的持續(xù)走高,部分藍(lán)籌股、白馬股的估值隨之上升,許多個(gè)股不斷刷新歷史股價(jià)高峰,這令部分機(jī)構(gòu)不得不考慮減倉(cāng)。一來可以鎖定浮盈,二來可能需要找一些估值更合適的票。”
當(dāng)然,盡管不少藍(lán)籌股、白馬股遭到了一定程度的減倉(cāng),但仍有大量機(jī)構(gòu)駐扎在這類股票之內(nèi),多只個(gè)股的持股機(jī)構(gòu)數(shù)量都在幾十家以上,部分個(gè)股還存在單一基金公司數(shù)只基金集體抱團(tuán)的現(xiàn)象。
QFII反手買入傳媒股
在各機(jī)構(gòu)資金類型中,作為資本市場(chǎng)投資風(fēng)向標(biāo)的“聰明錢”,QFII的持倉(cāng)情況往往受到市場(chǎng)的特別關(guān)注。
在此次三季報(bào)中QFII的持倉(cāng)動(dòng)向,與國(guó)內(nèi)公募基金頗有些不謀而合。根據(jù)三季報(bào)顯示,QFII同樣減持了部分前期大熱的白馬股。
具體來看,在已公布的三季報(bào)中,有44家公司出現(xiàn)了QFII的身影,持股數(shù)量在11萬股到6700萬股之間。從持倉(cāng)變動(dòng)來看,這44家被QFII持有的公司中,有17只為QFII三季度新進(jìn)個(gè)股;另外,有10只持倉(cāng)情況未變,9只遭減持,8只遭增持。
QFII減持的個(gè)股中,就包括歌爾股份、萬華化學(xué)、蘇泊爾(002032,股吧)等一批此前持續(xù)走強(qiáng)的白馬股。
以歌爾股份為例,在今年二季度末,魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)持有歌爾股份2617.10萬股,然而到三季末魁北克儲(chǔ)蓄投資集團(tuán)已經(jīng)不在歌爾股份的機(jī)構(gòu)投資者之列,意味著其已經(jīng)將這部分股票清空。
作為價(jià)值投資的代表,大盤藍(lán)籌股和白馬股一直深受QFII喜愛。此番QFII減持部分白馬股很多原因亦與估值有關(guān)。從QFII三季度的增持清空來看,也流露出了QFII挖掘低估值績(jī)優(yōu)股的操作思路。
根據(jù)現(xiàn)有已披露的三季報(bào)中,QFII增持或新進(jìn)的個(gè)股,以醫(yī)藥股、化工股、建材股居多,例如恒瑞醫(yī)藥(600276,股吧)、寧夏建材(600449,股吧)(600449.SZ)、信立泰(002294,股吧)(002294.SZ)、滄州明珠(002108,股吧)(002108.SZ)、山東?;?000822,股吧)(000822.SZ)等。其中,QFII增持(包括新進(jìn))最多的3只個(gè)股為全聚德(002186.SZ)、(*ST華菱)和恒瑞醫(yī)藥,增持?jǐn)?shù)量均在1000萬股以上。
10月25日,深圳一位受訪醫(yī)藥基金經(jīng)理趙明(化名)指出,“今年以來醫(yī)藥行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)運(yùn)行整體穩(wěn)健,到年底出現(xiàn)估值切換行情的可能性較大,全年行業(yè)增速將呈現(xiàn)前低后高的走勢(shì)。QFII資金在三季度對(duì)醫(yī)藥股的增持可能有這方面的考慮。”
除了增持化工股和醫(yī)藥股外,QFII在三季度還一反常態(tài)地買入新興科技股和傳媒股,包括北京文化(000802,股吧)(000802.SZ)、省廣股份(002400,股吧)(002400.SZ)、焦點(diǎn)科技(002315,股吧)(002315.SZ)等,這一現(xiàn)象也受到了市場(chǎng)的關(guān)注。
例如科威特政府投資局在三季度新進(jìn)了北京文化,持股641.05萬股,占總股本0.88%。今年上半年,北京文化股價(jià)震蕩走低,直至7月底,受益于《戰(zhàn)狼2》票房收入超預(yù)期,其股價(jià)在7月27日至8月7日內(nèi)暴力拉升,累計(jì)漲幅高達(dá)56.13%,但隨后股價(jià)一直回調(diào)至今。
10月25日,一位公募國(guó)際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人向記者分析稱,“按理說QFII很少會(huì)入駐活躍資金快進(jìn)快出的個(gè)股,而且這還是傳媒股??赡芨噙€是考慮到北京文化在上半年已經(jīng)回調(diào)了不少,同時(shí)業(yè)績(jī)又在增長(zhǎng),所以才會(huì)有所布局。”
整體來看,目前出現(xiàn)QFII身影的44家上市公司中,有16家公司的QFII持倉(cāng)數(shù)量在1000萬股以上,持股數(shù)量最多的前5家公司分別是省廣股份(002400.SZ)、啟明星辰(002439,股吧)(002439.SZ)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)、棲霞建設(shè)(600533,股吧)(600533.SH)和歌爾股份(002241.SZ),其中省廣股份以6632萬股的持股數(shù)量位列第一。
成長(zhǎng)股呼聲漸起
在熱門白馬股遭遇減倉(cāng)的背后,成長(zhǎng)股的風(fēng)似乎漸起。近期,多位受訪基金經(jīng)理表示將加大對(duì)成長(zhǎng)股的關(guān)注度。
10月25日,安信新常態(tài)股票基金經(jīng)理袁瑋表示,“接下來一段時(shí)間里,我們的主要精力會(huì)放在所謂’二八’線上,例如,有一些藍(lán)籌股例如白酒可能已經(jīng)貴了,而有一些成長(zhǎng)股可能已經(jīng)比較便宜,這是我們要重點(diǎn)關(guān)注的,因?yàn)槲覀兊某謧}(cāng)里面目前大多數(shù)是絕對(duì)估值較低的藍(lán)籌股,未來很可能會(huì)把其中一些漲過頭的藍(lán)籌股換成我們認(rèn)為值得長(zhǎng)期投資的成長(zhǎng)股。”
目前正在發(fā)行的博時(shí)厚澤回報(bào)靈活配置基金的擬任基金經(jīng)理周心鵬,同樣表達(dá)了對(duì)成長(zhǎng)股的看好心態(tài)。他指出,“展望后市,估值合理的成長(zhǎng)股更具優(yōu)勢(shì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢(shì)可能已經(jīng)接近階段性頂點(diǎn),且貨幣收縮的政策決心比較明確,因此,在未來一個(gè)季度中,預(yù)期市場(chǎng)將呈現(xiàn)寬幅震蕩的行情。在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)方面,隨著所謂漂亮50估值的不斷擴(kuò)張,市場(chǎng)在確定性溢價(jià)方面已經(jīng)有泡沫化的跡象,業(yè)績(jī)能夠保持較高增長(zhǎng)速度,且風(fēng)險(xiǎn)與估值匹配較為合理的成長(zhǎng)股已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值投資區(qū)間,這類股票預(yù)計(jì)將在四季度具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。”
從公募基金三季度增持情況來看,部分成長(zhǎng)股確實(shí)受到了基金的增持。目前披露的三季報(bào)中,三季度基金增持?jǐn)?shù)量最多的前十只個(gè)股分別是*ST華菱(000932.SZ)、太陽能(000591.SZ)、天潤(rùn)曲軸(002283,股吧)(002283.SZ)、柳鋼股份(601003,股吧)(601003.SH)、華東重機(jī)(002685,股吧)(002283.SZ)、祁連山(600720,股吧)(600720.SH)、贏合科技(300457,股吧)(300457)、雙星新材(002585,股吧)(002585.SZ)、豐林集團(tuán)(601996,股吧)(601996.SH)、江特電機(jī)(002176,股吧)(002176.SZ),其中一半為中小創(chuàng)個(gè)股。
而從機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉(cāng)變動(dòng)來看,易事特(300376,股吧)(300376.SZ)、二三四五(002195,股吧)(002195.SZ)、中泰化學(xué)(002092,股吧)(002092.SZ)等利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)甚至翻倍的個(gè)股均遭到了增持。
不過,市場(chǎng)是否會(huì)轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)風(fēng)格,是個(gè)未知數(shù)。目前仍有部分人士認(rèn)為,四季度將維持防御風(fēng)格,成長(zhǎng)股時(shí)候未到。
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