業(yè)績確定性強的龍頭將成為基金經(jīng)理重要布局方向。

備受關(guān)注的“十一”節(jié)后行情即將拉開序幕。A股能否擺脫9月末最后一個交易周的低迷，一鼓作氣發(fā)起新一輪上攻行情？

一個頗為積極的信號是，盡管9月市場震蕩加劇，但基金發(fā)行市場的火熱氛圍并未受到影響。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，以基金成立日為標(biāo)準(zhǔn)，9月新成立基金規(guī)模高達1719.82億份，新成立基金數(shù)量為118只，無論是發(fā)行總規(guī)模還是基金數(shù)量均創(chuàng)出了年內(nèi)新高。

具體到基金類型來看，權(quán)益類產(chǎn)品是9月新發(fā)基金市場的主要角色之一。其中，9月普通股票型基金、平衡混合型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金和被動指數(shù)型基金的合計發(fā)行規(guī)模達1003.77億元，這些資金將成為投資二級市場的后續(xù)力量。

　　頭部公司權(quán)益基金銷售火爆

9月權(quán)益類基金的發(fā)行熱度，較年初的發(fā)行“小陽春”有過之而無不及。

以主動偏股權(quán)益基金來看，多只基金發(fā)行規(guī)模在20億以上。其中，9月18日成立的南方智銳混合A首發(fā)規(guī)模高達59.15億元，是該月成立的規(guī)模最大的主動偏股權(quán)益基金。

另外，9月24日成立的民生加銀持續(xù)成長A首發(fā)規(guī)模為40.98億元、9月6日成立的富國智誠精選3個月首發(fā)規(guī)模為35.23億元、9月20日成立的華夏常陽三年定開首發(fā)規(guī)模為32.37億元。

值得關(guān)注的是，8月26日開始發(fā)售的交銀施羅德瑞豐三年封閉運作基金還啟動了比例配售。其有效認購申請確認比例不到26%。這意味著，該基金募集期間獲得的資金申購量超過百億元。

上述基金動輒數(shù)十億的發(fā)行成績背后，與今年以來基金整體賺錢效應(yīng)不無關(guān)聯(lián)。

據(jù)海通證券統(tǒng)計，今年前三季度126家公募基金管理人的權(quán)益類基金整體收益全部為正，其中財通資管、永贏、上銀3家公司管理的權(quán)益類基金凈值增值率分別為69.59%、55.09%、45.85%，位列前三。若從主動權(quán)益類基金規(guī)模最大的基金公司來看，易方達、華安、富國年內(nèi)業(yè)績領(lǐng)先，權(quán)益基金整體收益率分別為44.72%、37.22%、35.83%。

“權(quán)益類基金今年的賺錢效應(yīng)，對新基金發(fā)行起到了明顯刺激作用”，華南一家大型基金公司渠道部人士表示，“今年以來有一批權(quán)益基金業(yè)績超過50%，激發(fā)了投資人認購熱情，而且基金公司往往會安排長期業(yè)績比較好的基金經(jīng)理來管理新基金，以此擴大對投資人的吸引力。除此之外，市場風(fēng)險偏好的提高也是權(quán)益類基金發(fā)行回暖的原因之一。”

不過，上述人士表示，權(quán)益類基金發(fā)行市場的回暖并非是全范圍的。其指出，“能夠一下發(fā)行幾十億規(guī)模的，僅限于業(yè)績在全行業(yè)突出的基金公司或者具有品牌效應(yīng)的大公司，資金向頭部企業(yè)集中的趨勢并沒有改變。”

　　次新基金建倉謹(jǐn)慎

火熱發(fā)行氛圍之下，次新基金的建倉節(jié)奏卻頗為謹(jǐn)慎。

記者注意到，截至9月末，7月以來新成立的主動權(quán)益基金(包括普通股票型和剔除偏債混合型的混合基金)中，有六成以上自成立以來的凈值增值率在正負1%以內(nèi)；若以9月以來成立的主動權(quán)益基金來看，凈值波動在正負1%以內(nèi)的更多達八成。

上述數(shù)據(jù)表明，三季度成立的次新權(quán)益基金整體倉位仍在偏低的狀態(tài)，眾多“子彈”尚未打出。

深圳一位權(quán)益基金經(jīng)理分析稱，“市場普遍認為節(jié)后A股走勢不確定性較高，因此近一個多月成立的次新基金自然不會急于建倉。而且節(jié)后三季報開始披露，基金經(jīng)理在建倉時將會重點關(guān)注三季報數(shù)據(jù)，業(yè)績確定性強的龍頭將成為重要布局方向。”

實際上，不僅次新基金建倉，存量基金的調(diào)倉換股也極為關(guān)注三季報業(yè)績。

海富通基金范庭芳指出，“上市公司三季報的窗口期只有一個月，我們四季度的主要工作將集中于對消費和成長板塊公司三季報的深度挖掘，尋找符合市場預(yù)期或超預(yù)期的品種。選股思路將以業(yè)績?yōu)橹骶€，考慮業(yè)績的成長性和兌現(xiàn)性。”

不過，雖然三季度成立的次新基金整體建倉節(jié)奏穩(wěn)健，但亦有少部分基金凈值有明顯波動，這主要集中在成立時間較早的基金之上。

具體而言，7月以來成立的主動權(quán)益基金中，成立至今凈值漲幅排在首位的是7月5日成立的華泰保興多策略三個月，截至9月末其凈值漲幅為13.06%；緊隨其后的是7月18日成立的長安鑫盈，其A、C份額成立以來凈值漲幅為8.68%和8.5%。

而成立以來凈值下跌最多的是財通科創(chuàng)主題3年封閉運作，其成立于7月11日，成立至今凈值下跌了2.7%。