近期，科創(chuàng)板審核加快，新股供給提速，本周科創(chuàng)板迎來(lái)新股集中申購(gòu)，其中24日、25日兩天共迎10只科創(chuàng)板新股。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，借道公募基金參與科創(chuàng)板打新是較為可行的方式。近日，為科創(chuàng)板打新做準(zhǔn)備，多只規(guī)模較小的基金發(fā)布了限制大額申購(gòu)的公告，通過(guò)主動(dòng)控制基金規(guī)模防止收益攤薄。

　　凈值拉動(dòng)效應(yīng)明顯

7月22日，首批科創(chuàng)板新股密集上市，首日平均上漲140%，部分公募基金在科創(chuàng)板打新收益的助力下，單周凈值上漲超8%。

銀河證券基金研究中心的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)日?qǐng)?bào)顯示，7月22日科創(chuàng)板上市首日，凈值增長(zhǎng)率在2%-5%(不含5%)的基金有530只；5%-7%(不含7%)的基金有46只；7%-10%(不含10%)的基金有5只。

從上市首周的情況看，數(shù)據(jù)顯示，7月22日至26日，不少基金單周凈值增長(zhǎng)率均超過(guò)8%，其中，金信智能中國(guó)2025周凈值漲幅最高，為11.32%。

不過(guò)，并非所有公募基金參與科創(chuàng)板打新帶來(lái)的凈值拉動(dòng)效應(yīng)都很明顯。除了基金在網(wǎng)下配售時(shí)報(bào)價(jià)命中率要高之外，基金規(guī)模大小適中也很關(guān)鍵。由于網(wǎng)下申購(gòu)?fù)瑯哟嬖谏舷蓿谕瑸橛行?bào)價(jià)且頂格申購(gòu)的條件下，科創(chuàng)板打新對(duì)不同規(guī)模的基金業(yè)績(jī)拉動(dòng)并不相同，若基金規(guī)模遠(yuǎn)大于網(wǎng)下頂格申購(gòu)所需規(guī)模，網(wǎng)下打新的業(yè)績(jī)拉動(dòng)并不明顯。

金信智能中國(guó)2025今年6月底的規(guī)模僅為1.93億元，該基金在7月22日首批科創(chuàng)板新股中共獲配了18只個(gè)股，合計(jì)獲配金額823.36萬(wàn)元，首批科創(chuàng)板股票上市首日平均上漲達(dá)140%，以此估算，凈值拉動(dòng)效應(yīng)十分明顯。

　　部分基金主動(dòng)控制規(guī)模

從近期科創(chuàng)板新股上市的表現(xiàn)來(lái)看，想要復(fù)制首批新股的成績(jī)具有一定難度。數(shù)據(jù)顯示，最近上市的晶豐明源和傳音控股上市首日分別上漲84.12%和64.44%，均未能實(shí)現(xiàn)翻倍。

不僅如此，近日部分中小規(guī)?；痖_(kāi)始限制大額申購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉或?yàn)榭苿?chuàng)板打新做準(zhǔn)備，防止收益攤薄而主動(dòng)控制基金規(guī)模。

10月15日，招商安泰平衡混合基金發(fā)布公告稱，自10月17日起暫?；鸬拇箢~申購(gòu)(含定期定額投資)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)，而數(shù)據(jù)顯示該基金的最新規(guī)模不足5000萬(wàn)元。

此外，民生加銀前沿科技混合、廣發(fā)聚寶混合、大成絕對(duì)收益策略混合型發(fā)起式、泰達(dá)宏利品質(zhì)生活混合等多只規(guī)模較小的基金也于近日發(fā)布限制大額申購(gòu)的公告。

某券商系基金經(jīng)理表示，根據(jù)內(nèi)部測(cè)算，科創(chuàng)板打新基金規(guī)模在一億元左右的收益率是最優(yōu)的，所以今年絕大多數(shù)規(guī)模在一億元附近的基金排名會(huì)有比較高的提升。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前科創(chuàng)板關(guān)注度高，科創(chuàng)板新股在一定程度上有獲利空間，但需注意的是，投資者需承受打新底倉(cāng)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，如果同期底倉(cāng)下跌太多，可能抹平科創(chuàng)板打新帶來(lái)的收益。同時(shí)，部分基金的申購(gòu)費(fèi)和短期贖回費(fèi)較高，如果短炒基金，需考慮打新收益能否覆蓋基金費(fèi)率的問(wèn)題。因此，選擇布局方向看好的基金，著眼中長(zhǎng)期角度持有更佳。

也有基金人士指出，首批科創(chuàng)板股票有25只，而且是集中上市，打新帶來(lái)的收益可以短時(shí)間內(nèi)兌現(xiàn)，因此凈值拉動(dòng)明顯。而近期申購(gòu)數(shù)量比首批少一些，且上市時(shí)間較為分散，投資者需等待更長(zhǎng)時(shí)間讓基金兌現(xiàn)打新收益，由此所要承受的底倉(cāng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也更大一些。情緒高漲疊加科創(chuàng)板標(biāo)的短期數(shù)量上的稀缺性，讓科創(chuàng)板打新收益可觀，但隨著科創(chuàng)板上市個(gè)股數(shù)量的增加，在科創(chuàng)板發(fā)行市場(chǎng)化定價(jià)的環(huán)境下，未來(lái)打新收益可能下降。

（文章來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)）