寧德網(wǎng)消息 證監(jiān)會(huì)11月30日發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》，這是逐步推進(jìn)股票發(fā)行從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過(guò)渡的重要步驟。

據(jù)悉，意見(jiàn)發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。

根據(jù)《意見(jiàn)》，監(jiān)管部門對(duì)新股發(fā)行的審核重在合規(guī)性審查，企業(yè)價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)由投資者和市場(chǎng)自主判斷。經(jīng)審核后，新股何時(shí)發(fā)、怎么發(fā)，將由市場(chǎng)自我約束、自主決定，發(fā)行價(jià)格將更加真實(shí)地反映供求關(guān)系。

本次改革以保護(hù)投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益為宗旨，著力保護(hù)中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)、求償權(quán);調(diào)整新股配售機(jī)制，更加尊重中小投資者申購(gòu)意愿;約束發(fā)行人定高價(jià)，抑制投資者報(bào)高價(jià)，遏制股票上市后“炒新”行為。

《意見(jiàn)》明確了發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估師等證券服務(wù)機(jī)構(gòu)及人員在發(fā)行過(guò)程中的獨(dú)立主體責(zé)任，規(guī)定發(fā)行人信息披露存在重大違法行為給投資者造成損失的，發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)必須依法賠償投資者損失。對(duì)中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況將按規(guī)定予以公示。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人說(shuō)，新股發(fā)行體制改革并不意味著監(jiān)管放松，而是在完善事前審核的同時(shí)，更加突出事中加強(qiáng)監(jiān)管、事后嚴(yán)格執(zhí)法。對(duì)發(fā)行人、大股東、中介機(jī)構(gòu)等，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，及時(shí)采取中止審核、立案稽查、移交司法機(jī)關(guān)等措施，強(qiáng)化責(zé)任追究，加大處罰力度，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正。

據(jù)介紹，《意見(jiàn)》發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。證監(jiān)會(huì)將按照申請(qǐng)企業(yè)的排隊(duì)順序依次安排審核工作，預(yù)計(jì)完成目前排隊(duì)的760余家公司的審核工作還需要一年左右的時(shí)間。

□市場(chǎng)影響解析

1、新的發(fā)行方案往市場(chǎng)化、注冊(cè)制度改革邁進(jìn)一大步，預(yù)計(jì)2014年將是證券業(yè)改革年。證監(jiān)會(huì)只對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進(jìn)行審核，不對(duì)發(fā)行人的盈利能力和投資價(jià)值作出判斷，審批時(shí)間減為3個(gè)月。放松審核的同時(shí)，同時(shí)為了保證上市公司質(zhì)量，一方面加大中介機(jī)構(gòu)的賠償懲罰，另一方面加大力度約束上市公司，通過(guò)業(yè)績(jī)?cè)旒偕鲜械?，后果很?yán)重，不僅要回購(gòu)全部新股，還要賠償投資者損失。

2、明確新股發(fā)行節(jié)奏，短期對(duì)資金分流影響有限。本次監(jiān)管層罕見(jiàn)的表示了新股發(fā)行以及審核的節(jié)奏，預(yù)計(jì)有1個(gè)月的準(zhǔn)備期，意味著年內(nèi)發(fā)行A股的可能性很低，。

3、多類融資方案的組合也將有助于緩解二級(jí)市場(chǎng)資金面壓力。首先，發(fā)行優(yōu)先股對(duì)發(fā)行普通股或形成替代效應(yīng);其次，明確提出股債融資的組合方案可行，也將減少部分普通股融資;再次，提出滿三年老股東在首發(fā)時(shí)可存量發(fā)行，這將減少企業(yè)被動(dòng)融資，也降低上市后原股東減持壓力。