今年以來(lái)，公募基金在結(jié)構(gòu)性行情中戰(zhàn)果累累。一向以長(zhǎng)期和穩(wěn)健為特點(diǎn)的養(yǎng)老FOF基金也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，13只養(yǎng)老FOF取得了超過(guò)20%的年內(nèi)回報(bào)。

基金二季報(bào)顯示，養(yǎng)老FOF共重倉(cāng)了392只基金，其中工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、民生加銀鑫享A、海富通阿爾法對(duì)沖A等基金最受同業(yè)青睞。股票方面，養(yǎng)老FOF偏愛(ài)銀行、電子和醫(yī)藥生物行業(yè)，立訊精密、寧德時(shí)代、中國(guó)平安等個(gè)股被重倉(cāng)。

二季度股票配置比例提升是養(yǎng)老FOF的一大特點(diǎn)。多位養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理表示，看好A股結(jié)構(gòu)性行情，未來(lái)會(huì)繼續(xù)提升權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。

392只基金被重倉(cāng)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月22日，華夏養(yǎng)老2045三年A以33.60%的業(yè)績(jī)排在今年以來(lái)養(yǎng)老FOF總回報(bào)的第一名。銀華養(yǎng)老2040三年、匯添富養(yǎng)老2040五年、工銀養(yǎng)老2050五年等12只基金（不同份額合并統(tǒng)計(jì)）的年內(nèi)回報(bào)也都超過(guò)20%。有統(tǒng)計(jì)的養(yǎng)老FOF全部獲得正收益。

養(yǎng)老FOF的優(yōu)異業(yè)績(jī)背后，重倉(cāng)基金功不可沒(méi)。Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度末，養(yǎng)老FOF共重倉(cāng)392只基金，較一季度增加87只。其中，偏股型基金222只，債券型基金155只，貨幣基金13只，商品型基金2只。

從持有基金數(shù)量來(lái)看，工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)是最受歡迎的一只基金，被工銀養(yǎng)老2035三年、匯添富養(yǎng)老2040五年、華夏養(yǎng)老2035三年等12只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)。易方達(dá)信用債A緊隨其后，被11只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)持有。易方達(dá)裕豐回報(bào)、海富通阿爾法對(duì)沖A分別被10只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)。此外，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF是被重倉(cāng)最多的被動(dòng)指數(shù)型基金，被嘉實(shí)養(yǎng)老2030三年、國(guó)泰民安養(yǎng)老2040三年等7只FOF持有。

從重倉(cāng)基金的持倉(cāng)市值來(lái)看，民生加銀鑫享A、海富通阿爾法對(duì)沖A和中歐增強(qiáng)回報(bào)A位居前三，分別被持有11.24億元、7.64億元和5.32億元，持倉(cāng)市值位居前列的大多為債券型基金。

從二季度持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，華安現(xiàn)金寶B、海富通阿爾法對(duì)沖A和中歐信用增利E是被增持份額最多的3只基金，而易方達(dá)信用債A、中銀純債A等基金則被減持。

青睞金融等行業(yè)

盡管股票資產(chǎn)在養(yǎng)老FOF中的占比并不高，但在資產(chǎn)配置向權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的大背景下，養(yǎng)老FOF的股票倉(cāng)位也不斷提高。截至二季度末，全部養(yǎng)老FOF持有的股票資產(chǎn)市值共計(jì)20.06億元，占凈值比例為5.92%；今年一季度末，全部養(yǎng)老FOF持有的股票市值共計(jì)15.28億元，占凈值比例為5.11%。

具體來(lái)看，立訊精密、寧德時(shí)代、中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、恒瑞醫(yī)藥、風(fēng)華高科等個(gè)股被較多養(yǎng)老FOF重倉(cāng)。其中，有9只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)了立訊精密、寧德時(shí)代和中國(guó)平安；有7只養(yǎng)老FOF重倉(cāng)了貴州茅臺(tái)、邁瑞醫(yī)療和保利地產(chǎn)；萬(wàn)科A、恒瑞醫(yī)藥、風(fēng)華高科則被5只以上養(yǎng)老FOF重倉(cāng)。

從持股數(shù)量來(lái)看，農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、京東方A、建設(shè)銀行和保利地產(chǎn)被養(yǎng)老FOF重倉(cāng)的數(shù)量最多，其中農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行被養(yǎng)老FOF重倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股。

從證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類看，養(yǎng)老FOF最青睞制造業(yè)、金融業(yè)，以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，養(yǎng)老FOF持有這幾個(gè)行業(yè)的市值均超過(guò)2億元，持有制造業(yè)的市值更超過(guò)10億元。

看好A股后市

多位養(yǎng)老FOF基金經(jīng)理表示，看好A股結(jié)構(gòu)性行情，未來(lái)還會(huì)逐步提高權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。

華夏養(yǎng)老2045三年A基金經(jīng)理許利明表示，A股結(jié)構(gòu)性行情仍將延續(xù)，將保持相對(duì)較高的權(quán)益類倉(cāng)位。嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年基金經(jīng)理鄭科表示，今年基金權(quán)益類資產(chǎn)的年度目標(biāo)配置比例為76%。截至二季度末，本基金的權(quán)益類資產(chǎn)實(shí)際配置比例為65%。

從權(quán)益資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來(lái)看，許利明表示，保持科技成長(zhǎng)風(fēng)格與消費(fèi)價(jià)值風(fēng)格的平衡，后期將增加新能源車方向的資產(chǎn)。匯添富養(yǎng)老2040五年基金經(jīng)理蔡健林表示，在權(quán)益資產(chǎn)配置上增持了偏內(nèi)需的基金和新能源車行業(yè)基金。銀華養(yǎng)老2040三年肖侃寧表示，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)重點(diǎn)配置在高景氣度的醫(yī)藥和科技等領(lǐng)域，并輔以少量消費(fèi)行業(yè)頭寸暴露。

也有養(yǎng)老FOF擔(dān)心市場(chǎng)波動(dòng)而降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置。工銀養(yǎng)老2050五年基金經(jīng)理黃惠宇表示，因擔(dān)心外盤再度動(dòng)蕩導(dǎo)致A股和港股承壓，在第二季度末將基金的權(quán)益配置降為標(biāo)配。