“證券基金經(jīng)營機構(gòu)從事資管業(yè)務(wù)應(yīng)堅持資管業(yè)務(wù)本源，謹(jǐn)慎勤勉履行管理人職責(zé)，不得從事讓渡管理責(zé)任的所謂‘通道業(yè)務(wù)’。”這是今年5月中旬，證監(jiān)會首次對券商、基金資管機構(gòu)“去通道”公開表態(tài)，由此引發(fā)了市場對于資管機構(gòu)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型、風(fēng)險管理的持續(xù)熱議。

2006年以來，中國個人持有的可投資資產(chǎn)規(guī)模呈迅速增長之勢。根據(jù)招商銀行和貝恩公司發(fā)布的《2017中國私人財富報告》，2016年總規(guī)模已達到165萬億元。各類金融機構(gòu)資產(chǎn)管理總規(guī)模已突破百萬億大關(guān)。

券商資管業(yè)務(wù)如何回歸資管本源？在證券時報日前舉辦的“2017中國財富管理高峰論壇”上，華融證券黨委書記、董事長祝獻忠提出，回歸主動資產(chǎn)管理既是解決資管現(xiàn)存問題的“良方妙藥”，也是國家金融安全之必然要求。

祝獻忠認為，提升主動資產(chǎn)管理能力是券商資管發(fā)展的未來之路，并結(jié)合華融證券在主動資產(chǎn)管理方面的探索與實踐，總結(jié)出“五大要點”。

一是培養(yǎng)“資管+”思維。祝獻忠認為，券商資管業(yè)務(wù)應(yīng)成為一個開放平臺，要通過“+”來銜接各類業(yè)務(wù)和機構(gòu)，為客戶提供綜合解決方案。

“資管+”思維，意味著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)要突破狹義資產(chǎn)管理的邊界，與投資銀行、財富管理以及研究等領(lǐng)域相結(jié)合，在“+”上下功夫，發(fā)揮體系化優(yōu)勢，實現(xiàn)價值挖掘，共同成長。通過綜合化經(jīng)營、體系化運作形成新的服務(wù)能力。

“資管+投行，將投行思維和專業(yè)服務(wù)運用到資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中，實現(xiàn)融資與融智的結(jié)合；資管+財富管理，資產(chǎn)管理產(chǎn)品可以通過財富管理的渠道去銷售，比如說可以通過銀行的體系銷售，面向券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中的高端客戶銷售，以及通過財富管理顧問銷售等；資管+研究，對行業(yè)、項目、風(fēng)險管理的研究也是資產(chǎn)管理的一個重要核心競爭力。”祝獻忠舉例稱。

二是提升風(fēng)險控制能力。“堅守風(fēng)險底線是資管業(yè)務(wù)的生命線。”祝獻忠建議，券商資管提升風(fēng)險控制能力可從“風(fēng)控前移、因時因勢、豐富手段、穩(wěn)健經(jīng)營、優(yōu)選客戶”等方面著力。

風(fēng)控前移：通過投資者教育、適當(dāng)性管理培養(yǎng)“買者自負，賣者有責(zé)”理念，打破剛兌；因時因勢：深入研究產(chǎn)業(yè)、經(jīng)濟趨勢變化，及時調(diào)整經(jīng)營策略，有效規(guī)避風(fēng)險；豐富手段：運用大數(shù)據(jù)做好風(fēng)險識別，運用投行化手段實現(xiàn)業(yè)務(wù)流程閉環(huán)監(jiān)控，做好投后管理等；穩(wěn)健經(jīng)營：樹立長期健康穩(wěn)健經(jīng)營的理念，避免因個別業(yè)務(wù)急功近利產(chǎn)生不必要風(fēng)險；優(yōu)選客戶：以好客戶為中心，與優(yōu)秀者為伍。

三是加強產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)服務(wù)。資產(chǎn)管理應(yīng)成為證券公司的產(chǎn)品平臺，通過創(chuàng)新及全業(yè)務(wù)鏈布局，實現(xiàn)對客戶的全生命周期服務(wù)。

四是突出人才驅(qū)動戰(zhàn)略。大資管時代市場更加開放、主體更加多元、界限更加模糊、競爭更加激烈、監(jiān)管更加嚴(yán)格。祝獻忠認為，資管行業(yè)需要更多具有跨界行業(yè)背景、多樣性學(xué)科背景的高素質(zhì)、高學(xué)歷人才，更多綜合型、創(chuàng)新型、國際型、實干型、專家型的領(lǐng)軍人才。

祝獻忠認為，大資管時代的人才要具備四種能力：紅海市場的競爭能力、藍海市場的創(chuàng)新能力、應(yīng)對跌宕起伏市場的反應(yīng)能力以及日常管理工作中的風(fēng)險防范能力。

五是適應(yīng)國際化趨勢。未來的資管市場應(yīng)是“境內(nèi)+境外”，即以資產(chǎn)管理銜接境內(nèi)外兩個市場、兩種資源，把握好“一帶一路”、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等帶來的全球資產(chǎn)配置機會。

券商資管應(yīng)密切關(guān)注全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局和產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整蘊含的機遇，敏銳把握后金融危機時代國際市場盤整的有利時機，探索設(shè)立海外資產(chǎn)并購基金，發(fā)展海外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，積極探索中國動力嫁接國際資源的主動資產(chǎn)管理模式。（記者 吳海燕）