央行副行長殷勇12日在首屆中國金融四十人伊春論壇上表示，“我們的人民幣池子相對而言更大，所以我們在提供人民幣資金方面更有相對競爭優(yōu)勢，人民幣應(yīng)該能夠在‘一帶一路 ’中發(fā)揮更大作用。”

殷勇指出，要盡可能發(fā)揮開發(fā)性金融的杠桿作用，提升開發(fā)性金融的效力。有四個方面值得探討。第一，開發(fā)性金融有限的資金應(yīng)當(dāng)盡可能用于股本投資，從而撬動更多的債務(wù)融資。第二，開發(fā)性金融資金應(yīng)當(dāng)盡可能用作劣后級資本，承擔(dān)更多風(fēng)險，從而撬動更多的股權(quán)投資跟進(jìn)。第三，盡可能采取公私合營模式，更多撬動私人部門投資。第四，開發(fā)性金融資金應(yīng)當(dāng)盡可能投資基礎(chǔ)設(shè)施、國家安全相關(guān)的正外部效應(yīng)強(qiáng)的項目，給市場、給“一帶一路”沿線國家提供更多的公共品，從而撬動其他更多項目的投資，使得其他項目在商業(yè)上更具有吸引力和可持續(xù)性。

他進(jìn)一步指出，“一帶一路”建設(shè)面臨比較多的風(fēng)險，約一半國家的主權(quán)信用評級都在投資級以下。發(fā)揮資金的杠桿效用以后，就可以運(yùn)用分散化的手段完善“一帶一路”開發(fā)性融資的風(fēng)險管理，有限的開發(fā)性金融資金，就可以避免集中在少數(shù)大型項目上。否則一旦出現(xiàn)風(fēng)險，損失會比較大。這樣就為我們提供了一個新的防范開發(fā)性金融風(fēng)險的思路。

“一帶一路”建設(shè)覆蓋100多個國家，基本都是發(fā)展中國家和新興市場。根據(jù)過去多年的統(tǒng)計，發(fā)展中國家和新興市場整體經(jīng)濟(jì)增長率一直都是大大超過全球平均水平和發(fā)達(dá)國家水平。也就是說，只要開發(fā)性金融投資足夠分散，在較長時間內(nèi)，總體上能夠資金安全，同時會有不錯的盈利前景。如果我們遵循保本微利的模式，進(jìn)一步把盈利作適當(dāng)讓步，還能撬動更多的資金。同時，按照這樣的模式，開發(fā)性金融不是單刀直入、單打獨(dú)斗，而是和其他資金一起進(jìn)行項目融資，這樣可以避免道德風(fēng)險以及攀比，盡可能發(fā)揮市場性機(jī)制的作用。

最后，在開發(fā)性金融過程中，不可避免會有幣種選擇的問題。具有吸引力的項目，經(jīng)常會面對不少的國際競爭。我們經(jīng)常遇到這種情況，美國、日本、歐洲實行零利率、負(fù)利率政策，日本10年期國債利率僅為0.05%，美元10年期利率也在2.2%左右，在國際上融資絕對成本相對較低，而人民幣10年期國債利率則達(dá)到3.5%左右的水平，因此給人形成的印象是我們的資金沒有競爭力。

殷勇說，“這種認(rèn)識可能不準(zhǔn)確。”他認(rèn)為，第一，如果金融市場足夠發(fā)達(dá)，兩種幣種可以通過貨幣掉期操作進(jìn)行轉(zhuǎn)化。第二，我們也能提供多個幣種的融資選擇。中國外匯儲備包含全球所有發(fā)達(dá)國家和新興市場國家的貨幣。如果融資需求中有其他幣種需要，是能夠滿足需求的。（記者 陳瑩瑩）