銀行系債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)加速落地。中國銀行日前發(fā)布公告稱，近日中國銀監(jiān)會已批準公司全資子公司中銀金融資產(chǎn)投資有限公司開業(yè)，至此，國有四大行債轉(zhuǎn)股子公司均已獲批開業(yè)。

東方金誠金融業(yè)務部助理總經(jīng)理李茜昨日對《證券日報》記者表示，這意味著通過債轉(zhuǎn)股降杠桿的行動即將提速。

作為本輪市場化債轉(zhuǎn)股的排頭兵，建行簽約金額和落地金額均占據(jù)半壁江山。建信投資執(zhí)行董事、總裁張明合昨日對《證券日報》記者表示，從此輪市場化債轉(zhuǎn)股的實施效果來看，對銀行和企業(yè)的作用都很積極。

“銀行系債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)的落地使得本輪債轉(zhuǎn)股市場參與主體更加多元，為企業(yè)降杠桿提供了更為靈活的操作機制。”李茜表示。

作為上一輪債轉(zhuǎn)股中的絕對主力，四大資產(chǎn)管理公司（AMC）在本輪市場化債轉(zhuǎn)股中發(fā)揮了重要作用。在項目標的選擇上，中國信達股權經(jīng)營部總經(jīng)理酒正超近日在銀行業(yè)例行新聞發(fā)布會上接受《證券日報》記者提問時表示，中國信達主要選擇一是發(fā)展前景良好但遇到暫時困難的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，不會選擇“僵尸企業(yè)”。二是選擇重點行業(yè)，支持龍頭優(yōu)質(zhì)企業(yè)，聚焦核心主業(yè)，幫助企業(yè)提質(zhì)增效。三是在實際操作中，會更多的關注企業(yè)的提質(zhì)增效、產(chǎn)品升級、治理結(jié)構(gòu)、環(huán)境保護、激勵機制、管理團隊、誠信記錄和地區(qū)投資環(huán)境等因素。

當然，值得一提的是，近期，首單公開發(fā)行的債轉(zhuǎn)股專項債推遲發(fā)行引發(fā)市場對債轉(zhuǎn)股“簽約易、落地難”問題的討論。11月1日，陜西金融控股集團有限公司發(fā)布公告稱，該公司計劃當天發(fā)行的第一期市場化銀行債權轉(zhuǎn)股權專項債券，因近期市場波動較大，決定推遲發(fā)行，并擇期重新安排簿記建檔。

對此，李茜認為，首單債轉(zhuǎn)股專項債推遲發(fā)行主要是由于市場利率上行、高企的發(fā)行成本所致，與債轉(zhuǎn)股的進度無關。

在李茜看來，從債轉(zhuǎn)股落地的情況來看，市場化債轉(zhuǎn)股項目確實普遍存在“簽約易、落地難”的情況，除了債券市場持續(xù)調(diào)整影響了部分債轉(zhuǎn)股項目資金籌資外，更主要的因素在于：一是配套政策不完善。雖然近期監(jiān)管層陸續(xù)發(fā)布了多個政策文件，但對債轉(zhuǎn)股的定價機制、風險承擔機制和退出機制等方面尚未有明確規(guī)定，一定程度上影響了債轉(zhuǎn)股項目的落地；二是債轉(zhuǎn)股實施機構(gòu)存在一定的觀望情緒，或者出于風險考慮謹慎選擇債轉(zhuǎn)股標的；三是前期簽約的債轉(zhuǎn)股項目存在“明股實債”的現(xiàn)象，比如采取“不分紅、每年獲得固定收益”或附加回購條款等，未實質(zhì)上降低企業(yè)杠桿，因而被債轉(zhuǎn)股企業(yè)也存在觀望現(xiàn)象。

對此，李茜建議，一是未來應完善相應配套政策，提高操作便利性；二是采取多種方式降低債轉(zhuǎn)股成本，如加大稅收優(yōu)惠力度、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金激勵引導作用等；三是提高信息披露質(zhì)量，引入第三方信用評級機構(gòu)，提高參與機構(gòu)對債轉(zhuǎn)股項目風險的識別能力。（記者 傅蘇穎）