在暫停上市6個月后，*ST長生重新回到投資者的視線。公司近日發(fā)布《關(guān)于公司股票可能終止上市的風(fēng)險提示公告》稱，*ST長生暫停上市6個月的期限已于2019年9月15日到期，隨后深交所將在15個交易日內(nèi)作出公司股票是否終止上市的決定，如果被終止上市，公司股票交易將進(jìn)入退市整理期，交易期限為30個交易日。

基于*ST長生疫苗造假事件產(chǎn)生的惡劣影響，證監(jiān)會專門為此修訂了退市制度，將“危及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全的重大違法行為”納入到“強制退市”范疇。據(jù)此判斷，*ST長生最終被強制退市幾乎沒有太大懸念。

然而，*ST長生的退市之路卻走得過于曲折。2018年10月16日，*ST長生收到“國家藥品監(jiān)督管理局行政處罰決定書”以及“吉林省食品藥品監(jiān)督管理局行政處罰決定書”，不僅吊銷了*ST長生子公司的《藥品生產(chǎn)許可證》，還開出了罰沒款超過91億元的巨額罰單。至此，*ST長生疫苗造假事件已經(jīng)水落石出，對*ST長生實施強制退市已經(jīng)具備必要的條件。

但*ST長生的退市進(jìn)程一直不急不躁。在國家藥品監(jiān)督管理局及吉林省藥品監(jiān)管局做出行政處罰近兩個月之后，*ST長生才于2018年12月11日收到深交所發(fā)布的重大違法強制退市事先告知書。2019年1月14日晚，*ST長生發(fā)布《關(guān)于收到深圳證券交易所重大違法強制退市決定暨復(fù)牌的公告》稱，深交所決定對*ST長生股票實施重大違法強制退市，同時啟動后續(xù)退市的有關(guān)工作。

在“后續(xù)退市工作”方面，*ST長生經(jīng)歷的退市流程表現(xiàn)得有些拖泥帶水。比如，先安排30個交易日的退市風(fēng)險警示期交易；退市風(fēng)險警示期結(jié)束后，安排6個月的暫停上市期；暫停上市期滿后，深交所要用15個交易日的時間來作出“*ST長生股票是否終止上市”的決定；一旦確定其終止上市，還要再給30個交易日的退市整理期；退市整理期結(jié)束后，*ST長生股票才正式退出A股市場。根據(jù)這樣的流程安排，*ST長生正式退市最早也要到2019年11月了，比國家藥品監(jiān)督管理局及吉林省藥品監(jiān)管局做出行政處罰的時間足足晚了13個月。而這漫長的13個月，不僅對違法的上市公司是一種煎熬，對因此受損的投資者也是一種煎熬。

其實，對于*ST長生這種因重大違法被強制退市的案例，完全沒有必要如此拖拖拉拉，“快刀斬亂麻”的方式對違法者更具震懾作用，對受損投資者也是一種合理的保護(hù)。首先，因重大違法被實施強制退市不需做出后續(xù)退市相關(guān)安排。這樣不僅可以大幅提高資本市場對重大違法公司強制退市的效率，也更能體現(xiàn)對重大違法公司法不容情的執(zhí)法理念，表明監(jiān)管層對重大違法行為勢不兩立的鮮明態(tài)度。

其次，因重大違法被強制退市的公司，沒有暫停上市的必要。暫停上市期是給準(zhǔn)退市公司的一個“觀察期”，比如，對連續(xù)3年虧損的公司實行暫停上市處理，是希望準(zhǔn)退市公司能在暫停上市期限內(nèi)扭虧為盈，從而擺脫退市的命運。但*ST長生違法事實清楚，社會影響惡劣，依法必須嚴(yán)懲，已經(jīng)沒有“觀察”的必要，又何必設(shè)置一個“暫停上市期”來拖延退市的時間呢？

此外，設(shè)置退市風(fēng)險警示期交易與退市整理期交易也無此必要。這種做法并不能保護(hù)投資者的合法權(quán)益，只是將投資風(fēng)險在不同投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移而已。與其讓投資者在漫長的等待中煎熬，還不如“快刀斬亂麻”地實施退市，讓投資者早點與*ST長生劃清界限，早點拿起法律武器來維護(hù)自己的合法權(quán)益。讓投資者早點拿到賠償、盡快彌補上市公司違法行為造成的損失，才是切實維護(hù)投資者的合法權(quán)益。