ETF的申贖歷來(lái)被視為機(jī)構(gòu)資金的風(fēng)向標(biāo)。近期，資金持續(xù)涌入證券類(lèi)ETF。最新數(shù)據(jù)顯示，5月以來(lái)證券類(lèi)ETF獲得合計(jì)56.74億份凈申購(gòu)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前券商板塊估值處于歷史低位，具有較高安全邊際。此外，券商作為資本市場(chǎng)改革的重要參與者，有望迎來(lái)持續(xù)的政策紅利。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，5月以來(lái)，股票型ETF資金整體呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)，合計(jì)凈贖回184.51億份。但證券類(lèi)ETF卻頗受資金追捧，凈申購(gòu)份額排名前三的ETF均為證券類(lèi)ETF。具體來(lái)看，國(guó)泰證券ETF獲得26.28億份凈申購(gòu)，華寶券商ETF獲得20.03億份凈申購(gòu)，南方證券ETF獲得9.15億份凈申購(gòu)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，隨著資本市場(chǎng)改革推進(jìn)，證券行業(yè)將加速形成差異化發(fā)展格局。5月22 日，證監(jiān)會(huì)對(duì)《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》相關(guān)條款進(jìn)行修改，并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。本次修訂增加了券商的加分項(xiàng)，鼓勵(lì)券商發(fā)展財(cái)富管理、主動(dòng)資管、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)和并購(gòu)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)行業(yè)差異化發(fā)展，同時(shí)完善處罰扣分情形，增強(qiáng)了對(duì)子公司的違規(guī)扣分力度。

開(kāi)源證券分析師高超認(rèn)為，從整體看，頭部券商率先試點(diǎn)并表監(jiān)管且綜合優(yōu)勢(shì)突出，邊際上更加受益，差異化優(yōu)勢(shì)突出的中小券商亦有望獲得更多加分。

在國(guó)信證券分析師看來(lái)，目前券商板塊PB為1.67倍，處于歷史低位，具有較高安全邊際，建議關(guān)注在業(yè)務(wù)布局、風(fēng)險(xiǎn)控制水平、研究定價(jià)能力、資本實(shí)力等方面均有優(yōu)勢(shì)的大型龍頭券商。

手握真金白銀的買(mǎi)方也頗為看好券商板塊。“對(duì)于金融行業(yè)的投資，我們只買(mǎi)券商板塊。”滬上一家私募基金董事長(zhǎng)透露，“證券行業(yè)將迎來(lái)前所未有的變局。資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)，證券行業(yè)有望獲得持續(xù)的政策支持和政策紅利。未來(lái)有望出現(xiàn)萬(wàn)億級(jí)別的證券公司。”

朱雀基金總經(jīng)理梁躍軍認(rèn)為，證券行業(yè)將迎來(lái)發(fā)展的良好時(shí)機(jī)，非?？春萌贪鍓K的未來(lái)表現(xiàn)。他表示，券商作為資本市場(chǎng)改革重要參與者，有望持續(xù)迎來(lái)政策紅利。頭部券商資本實(shí)力雄厚、業(yè)務(wù)布局全面、國(guó)際化業(yè)務(wù)領(lǐng)先、風(fēng)控水平較高，未來(lái)有望繼續(xù)做大做強(qiáng)。