投資者入股恒大地產(chǎn)的踴躍程度，比市場早前的預(yù)料要熱烈得多。6月1日，恒大發(fā)布公告稱，已與投資者訂立第二輪投資協(xié)議，引入395億的資本金，連同第一輪的引戰(zhàn)，共計(jì)成功引入700億的資本金，大大超過早前市場預(yù)料的450億。

引戰(zhàn)規(guī)模的擴(kuò)大，不僅意味著將為恒大地產(chǎn)提供更多的發(fā)展資金，對(duì)其資本結(jié)構(gòu)也將產(chǎn)生更大的影響，最為直接的是其負(fù)債率將較市場此前推測的數(shù)值有了更大幅的降低。

以恒大2016年年報(bào)公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單模擬，引入700億戰(zhàn)投后，其凈負(fù)債率將由119.8%大幅下降至61.2%，幾乎折半。

有業(yè)內(nèi)人士表示，恒大過去以規(guī)模發(fā)展為重心，迅速確立了行業(yè)龍頭的地位，但是隨之而來的是較高的負(fù)債水平，這也成為了不少投資者擔(dān)憂之處。特別是近幾年樓市調(diào)控不斷，有投資擔(dān)憂一旦房地產(chǎn)市場下行恒大就可能導(dǎo)致其面臨資金壓力。

“引入戰(zhàn)略投資者后，凈負(fù)債率降到60%左右，在這個(gè)資金密集型行業(yè)處于較低水平，加上恒大擁有大量的土地儲(chǔ)備以及賬上現(xiàn)金，這些因素都可以讓其在變幻不定的市場環(huán)境中獲得比同行更穩(wěn)健和安全的經(jīng)營條件。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。

記者查詢恒大年報(bào)了解到，截至2016年年底其土地儲(chǔ)備約2.29億平方米，原值就達(dá)3600.7億，市場估值更達(dá)7005億，現(xiàn)金余額則為3043.3億，均處于行業(yè)的最高水平。

除了引入戰(zhàn)略投資者外，恒大近期的種種減負(fù)舉措同樣引起了市場的關(guān)注。上月初，恒大公告表示已贖回永續(xù)債561.8億，完成50%永續(xù)債的贖回。全年則計(jì)劃贖回70%的永續(xù)債。

分析認(rèn)為，永續(xù)債的大額減少，將極大程度釋放股東盈利，全年預(yù)計(jì)將因此“增利”超過50億。

摩根士丹利日前發(fā)布的恒大首次覆蓋研究報(bào)告中也指出，恒大負(fù)債率將在2017年中報(bào)發(fā)生大幅下降，2016年至2019年股東應(yīng)占利潤年復(fù)合增長達(dá)56%，再綜合考慮分派股息政策、引入戰(zhàn)略投資者等一