新京報(bào) 　　

房貸利率掛鉤LPR銀行多了自主調(diào)整空間

　　房貸利率由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR；現(xiàn)行房貸利率有折扣的城市，購(gòu)房者房貸利息支出或有變化

新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐5天后，參考LPR定價(jià)的個(gè)人房貸利率也迎來(lái)調(diào)整。8月25日晚，央行發(fā)布公告稱，自2019年10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。

“加點(diǎn)形成”意味著央行給了銀行自主調(diào)整的空間，不過央行同時(shí)限定，加點(diǎn)數(shù)值一旦確定，整個(gè)合同期限內(nèi)都固定不變，且首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率，二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率加60個(gè)基點(diǎn)（100個(gè)基點(diǎn)為1%）。

新的LPR報(bào)價(jià)較原來(lái)貸款基準(zhǔn)利率更低，是不是意味著個(gè)人房貸利率也將下行？在新LPR報(bào)價(jià)當(dāng)天的吹風(fēng)會(huì)上，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)就曾明確，房貸利率雖由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，但最后出來(lái)的貸款利率水平要保持基本穩(wěn)定。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人25日在答記者問中進(jìn)一步稱，與改革前相比，居民家庭申請(qǐng)個(gè)人住房貸款，利息支出基本不受影響。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無(wú)論是首套還是二套，都會(huì)和之前基本不變。此前央行也給商業(yè)銀行房貸利率調(diào)整畫出上下限，但沒有銀行“一探到底”，上浮幅度也多在10%-20%，目前大部分城市房貸利率平穩(wěn)，主流平穩(wěn)。此次政策目的以平穩(wěn)房地產(chǎn)預(yù)期為主。

　　1 新政

　　10月8日起個(gè)人房貸利率參照LPR

央行8月25日宣布，自2019年10月8日起，新發(fā)放商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率以最近一個(gè)月相應(yīng)期限的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為定價(jià)基準(zhǔn)加點(diǎn)形成。

此前央行已透露過相關(guān)信息。8月17日，為引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，央行公布完善LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，對(duì)于新機(jī)制增加5年期以上的期限品種，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，這是為銀行發(fā)放住房抵押貸款等長(zhǎng)期貸款的利率定價(jià)提供參考，也便于未來(lái)存量長(zhǎng)期浮動(dòng)利率貸款合同定價(jià)基準(zhǔn)向LPR轉(zhuǎn)換的平穩(wěn)過渡。

8月20日，新LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）首次報(bào)價(jià)顯示，1年期LPR為4.25%，較貸款基準(zhǔn)利率低10個(gè)基點(diǎn)，較原LPR降6個(gè)基點(diǎn)；五年期以上LPR為4.85%。在隨后的吹風(fēng)會(huì)上，劉國(guó)強(qiáng)預(yù)告，過幾天央行將會(huì)發(fā)布關(guān)于個(gè)人住房貸款利率政策的公告。

根據(jù)最新公告，央行依然給了商業(yè)銀行自主調(diào)整的空間，向上調(diào)整可“加點(diǎn)形成”，加點(diǎn)數(shù)值應(yīng)符合全國(guó)和當(dāng)?shù)刈》啃刨J政策要求，體現(xiàn)貸款風(fēng)險(xiǎn)狀況，合同期限內(nèi)固定不變。向下調(diào)整中，全國(guó)范圍內(nèi)新發(fā)放首套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR（按8月20日5年期以上LPR計(jì)算為4.85%）；二套個(gè)人住房貸款利率不得低于相應(yīng)期限LPR加60個(gè)基點(diǎn)（按8月20日5年期以上LPR計(jì)算為5.45%）。

央行稱，省一級(jí)分支機(jī)構(gòu)應(yīng)按照“因城施策”原則，指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，在國(guó)家統(tǒng)一的信貸政策基礎(chǔ)上，根據(jù)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)形勢(shì)變化，確定轄區(qū)內(nèi)首套和二套商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率加點(diǎn)下限。

　　2 看點(diǎn)

　　借款人可約定利率重定價(jià)周期

由于LPR一月報(bào)價(jià)一次，參照其定價(jià)的房貸利率也有重定價(jià)周期。央行表示，借款人申請(qǐng)商業(yè)性個(gè)人住房貸款時(shí)，可與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)協(xié)商約定利率重定價(jià)周期。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人解釋稱，利率重定價(jià)是指貸款銀行按合同約定的計(jì)算方式，根據(jù)定價(jià)基準(zhǔn)的變化確定形成新的貸款利率水平。公告明確個(gè)人住房貸款利率重定價(jià)周期可由雙方協(xié)商約定，最短為1年，最長(zhǎng)為合同期限。借款人和貸款銀行可根據(jù)自身利率風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和管理能力進(jìn)行選擇。每次利率重新定價(jià)時(shí)，定價(jià)基準(zhǔn)調(diào)整為最近一個(gè)月相應(yīng)期限的LPR。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉對(duì)新京報(bào)記者表示，以前借款人申請(qǐng)房貸，利率也是一年可調(diào)一次。

至于LPR一月報(bào)價(jià)一次，如果長(zhǎng)期下行的話，是否可以理解為存續(xù)期內(nèi)后期房貸成本也可能減少？張大偉認(rèn)為不能這么判斷，因?yàn)楝F(xiàn)在不能確定長(zhǎng)期LPR利率走勢(shì)，即使LPR利率下調(diào)，銀行肯定是浮動(dòng)的，不會(huì)選擇全周期穩(wěn)定。

此外，目前LPR有1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種，如果個(gè)人房貸期限不在這一范圍內(nèi)該參照哪個(gè)標(biāo)準(zhǔn)？央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，1年期和5年期以上的個(gè)人住房貸款利率有直接對(duì)應(yīng)的基準(zhǔn)，1年期以內(nèi)、1年至5年期個(gè)人住房貸款利率基準(zhǔn)，可由貸款銀行在兩個(gè)期限品種之間自主選擇。參考基準(zhǔn)確定后，可通過調(diào)整加點(diǎn)數(shù)值，體現(xiàn)期限利差因素。

　　3 影響

　　房貸利率會(huì)保持基本穩(wěn)定

事實(shí)上，在LPR新報(bào)價(jià)機(jī)制出爐時(shí)，市場(chǎng)就曾出現(xiàn)了“降息”的解讀。新政中，房貸利率參照的LPR較原來(lái)貸款基準(zhǔn)利率更低，個(gè)人房貸利率是否會(huì)下行？

在20日的吹風(fēng)會(huì)上，劉國(guó)強(qiáng)就明確回應(yīng)，要堅(jiān)持“房子是用來(lái)住的、不是用來(lái)炒的”定位，房貸利率雖由參考基準(zhǔn)利率變?yōu)閰⒖糒PR，但最后出來(lái)的貸款利率水平要保持基本穩(wěn)定。“有一點(diǎn)是肯定的，房貸的利率不下降。”

8月25日，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人在答記者問中再次強(qiáng)調(diào)，新規(guī)中首套、二套個(gè)人房款利率不得突破的下限，與當(dāng)前我國(guó)個(gè)人住房貸款實(shí)際最低利率水平基本相當(dāng)。同時(shí)，人民銀行分支機(jī)構(gòu)將指導(dǎo)各省級(jí)市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制及時(shí)確定當(dāng)?shù)豅PR加點(diǎn)下限。與改革前相比，居民家庭申請(qǐng)個(gè)人住房貸款，利息支出基本不受影響。

交行金研中心首席金融分析師鄂永健表示，新機(jī)制下新發(fā)放個(gè)人住房貸款利率，無(wú)論是首套還是二套，都和之前基本不變。同時(shí)，央行各地分支行會(huì)結(jié)合各地情況，規(guī)定加點(diǎn)下限。因此，新的個(gè)人住房貸款利率得以保持穩(wěn)定，既不下降，也不會(huì)明顯增加利息負(fù)擔(dān)。該舉措有利于在推動(dòng)企業(yè)貸款利率下降的同時(shí)，避免房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱，體現(xiàn)了不以刺激房地產(chǎn)為短期刺激手段的意圖。

中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，這個(gè)政策可以理解為利好，因?yàn)長(zhǎng)PR肯定會(huì)下調(diào)，這種情況下為避免刺激房地產(chǎn)，只能穩(wěn)定房地產(chǎn)利率。“如果全社會(huì)利率下調(diào)，單獨(dú)房貸上漲，最后的結(jié)果只能是資金繞道進(jìn)入房地產(chǎn)。所以此次政策目的以平穩(wěn)房地產(chǎn)預(yù)期為主。”

他進(jìn)一步分析稱，之前同類型的政策是要求房貸利率不得低于基準(zhǔn)利率的70%，目前大部分銀行執(zhí)行的是首套房貸基準(zhǔn)上浮10%-20%（約5.39%以上），二套房貸上浮20%-30%。按照現(xiàn)在國(guó)內(nèi)大部分城市針對(duì)首套房貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，首套房貸款的一般都是沒有貸過款的剛需，對(duì)他們而言首套房貸款利率可能有點(diǎn)高，從政策預(yù)期看，后續(xù)有降低的可能性。未來(lái)政策應(yīng)該針對(duì)這部分群體有定向的平穩(wěn)利率。

在新LPR報(bào)價(jià)出爐時(shí)，聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖就曾指出，5年期報(bào)價(jià)4.85%，與1年期利差60個(gè)基點(diǎn)，較貸款基準(zhǔn)利率曲線的利差（55個(gè)基點(diǎn)）擴(kuò)大，5年期的LPR實(shí)際降幅偏窄，暗含了“房住不炒”，加強(qiáng)調(diào)控的政策原則。

新京報(bào)記者了解到，不同城市間房貸利率還有一定差異。目前包括北京在內(nèi)的多數(shù)城市，首套房貸款利率在基準(zhǔn)上上浮10%-20%，按照上浮10%計(jì)算，房貸利率為5.39%；而參照8月20日LPR報(bào)價(jià)，5年期以上為4.85%，若這些城市加點(diǎn)下限少于54個(gè)基點(diǎn)，則房貸利率低于目前5.39%的水平，借款人能夠以更少的成本借到資金。

目前上海等地的銀行首套房貸款利率可執(zhí)行9.5折，房貸利率為4.655%。如果按照8月20日LPR報(bào)價(jià)，5年期以上4.85%來(lái)看，上海地區(qū)在不加點(diǎn)的情況下，房貸利率下限有所提升，這些城市的借款人在政策落地（10月8日）前借款更為劃算。（記者 程維妙 陳鵬）